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8.5代投产之后,财务之压倒逼京东方核算盈亏账本

导读: 6月29日,京东方公司宣布,其位于北京经济技术开发区科创五路的第8.5代TFT-LCD生产线正式投产,这是国内首个投产的高世代面板生产线。

  6月29日,京东方公司宣布,其位于北京经济技术开发区科创五路的第8.5代TFT-LCD生产线正式投产,这是国内首个投产的高世代面板生产线。

  京东方北京8.5代线主要生产26英寸至55英寸显示器和液晶电视用显示屏,设计产能为9万片玻璃基板/月,满产后,将实现年产液晶显示屏1300万片,年产值近200亿元。

  京东方总裁陈炎顺表示,8.5代线投产,意味着京东方实现了从1.8英寸到55英寸全系列主流液晶面板的国产化,有效缓解了中国“缺屏之痛”。

  同时,陈炎顺称,上述高世代线满产之后,预计京东方在全球面板行业出货量将从第8位上升到前6位水平。

  布局与搏杀

  目前,京东方已与海尔、海信、创维、康佳、长虹等国内品牌厂商签订了合作开发产品意向书,而中国自主生产的最大尺寸液晶显示屏——55英寸电视用液晶显示屏也即将批量生产。

  陈炎顺称,“京东方8.5代线有1300万台/年左右终端出货量,我们为冠捷确保每年300万台,剩下1000万中有300万是自用,还有700万供给其他国内客户,在客户关系上基本能较好地协调。”

  京东方的国际竞争对手三星、LG、友达,已获准在大陆建设高世代项目。其中,前两者已经分别捆绑了大陆TCL、创维两大品牌的资本,得到了有利的下游订单。目前,三星苏州工厂已破土动工,LG广州项目年底有望动工。

  此外,京东方在国内高世代竞争对手深圳华星光电8.5代厂,预期是在年内将实现投产,该公司由TCL、深超科技、三星联合投资,其中,TCL拥有合资公司的50%股份。

  对高世代线的投资现状,业内人士评价称,京东方进度最快,TCL刚开始地上建设部分,而昆山龙飞打了几个桩。不过,所有项目都投产后,行业格局还会发生变化。

  陈炎顺进一步表示,“短期内,京东方并不担心韩系厂商在国内的布局。三星要在韩国建设10代线,对于中国大陆的投资步伐不会太快,而LG在广州的项目至今仍未动工,因为它的投资重心同样在韩国。夏普等日系厂商,由于日本本土遇到海啸影响,目前基本没有能力在中国市场落实高达数百亿元的投资。”

  目前的全球面板市场格局是,三星、LG、友达、奇美4家出货占全球份额的80%强,日系企业占10%强,包括京东方在内的剩余企业,占据不到10%的份额。全球前5大面板企业分别为三星、LG、奇美、友达、夏普。

  财务之压

  突飞猛进投资背后,使得京东方A(000725.SZ)一直面临财务压力。上一完整财年,京东方总资产达569.85亿元,截至2011年3月31日,其负债总额达234.49亿元,银团贷款达180亿元。

  京东方内部人士估计,若按照7年的生产线折旧计算,北京8.5代线投产后,按照其总投资280亿元计算,预计每年折旧还将为京东方带来达50亿元的投资损益。

  陈炎顺表示,2010年,中国进口液晶面板金额高达470亿美元,成为继集成电路、石油、铁矿石之后排名第四位的进口产品,这是京东方所拥有的国内市场投资环境。

  面对不断扩张使得企业面临的财务压力,他表示,“公司当然将风险控制放到第一位,目前资本负债率控制在44%,资本金不低于60%。虽然北京8.5代线每年会有投资折扣,但是其未来将创造每年200亿元的收益。”

  陈炎顺称,“去年四季度和今年一季度公司现金流为负,但在今年2季度我们做到了现金流为正,我们对北京8.5代线的投资运营收益有信心。”

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