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君正收购豪威和思比科 寻找芯时代中国芯成功之路

导读: 国内CPU龙头君正、全球图像传感器设计领域的豪威科技和国内的后期之秀思比科终于“在一起”了。12月1日晚,北京君正公告拟发行股份及支付现金购买北京豪威和思比科。值得借鉴的产业合作、各方多赢的市场运作、备受期待的团队融合,这起并购对中国半导体发展有着众多的启迪和借鉴意义。

这是大基金成立来,中国资本并购的国际半导体公司正式与国内产业合作的第一案。纯粹的产业合作,互补的市场领域,此案的整合成功对中国半导体公司的国际并购有着深远的影响,君正收购豪威和思必科不仅是进军CMOS ImageSensor领域,更是寻找China Integratedcircuit Success之路。

君正收购豪威和思比科 寻找芯时代中国芯成功之路

国内CPU龙头君正、全球图像传感器设计领域的豪威科技和国内的后期之秀思比科终于“在一起”了。12月1日晚,北京君正公告拟发行股份及支付现金购买北京豪威和思比科。值得借鉴的产业合作、各方多赢的市场运作、备受期待的团队融合,这起并购对中国半导体发展有着众多的启迪和借鉴意义。

值得借鉴的产业合作

君正、豪威、思必科,三家公司,三个故事。

君正成立于2005年,是国内领先的嵌入式CPU芯片及解决方案提供商,同时也是应用领域最广、出货量最大的本土嵌入式CPU芯片提供商。更是中国CPU上市第一股,尤以踏实的技术实力,团结的管理团队在业内著称。在CPU和消费电子领域耕耘多年,技术扎实,对未来市场不停寻找,这是君正的发展历程,亦是众多中国集成电路设计公司的缩影。

豪威因其漫长的私有化历程为业界熟知,是中国资本并购回来的销售额最大、在所在领域国际市占率最高的芯片设计公司。豪威科技1995年成立于美国,原为纳斯达克上市公司,后由北京清芯华创等中国资本组成的财团私有化回归国内。2015年在全球CMOS图像传感器市场中的占有率仅次于索尼,位居全球第二。

思比科则是国内在图像传感器芯片领域的后起之秀,专注主流CIS市场,并且在高端领域技术积累颇丰,在国内CIS领域位居三强。

大基金成立以来,中国资本私有化了星科金朋、豪威科技、芯成半导体、NXP的RFPA部门和Mattson等公司,相对于封装制造等重资产的并购,设计领域的国际并购就更万众瞩目。不仅仅因为在产业的定位中,“设计是龙头”,更重要的是设计企业都是轻资产,设计公司的价值就在于“人”,并购的成败与否就在于团队能否磨合成功,“人”和“心”能否留下来。这是并购中最难的问题,也是中国资本要想国际并购成功必须解决的问题。所以君正、豪威和思必科的合作能否成功,对后续中国企业整合国际公司有着重要的指引作用。

更值得关注的是如此产业合作与中国的资本市场的结合能否成功。众所周知,大基金时代以来,中国资本并购了包括封装、设计和设备等多个领域的国际公司或者中概股公司,但大多是资本所为,而真正的产业合作才是并购中最重要的一环,君正收购豪威和思必科一案就更有着为产业试水的重要意义。因为豪威科技股东方分散,除牵头的华创作为产业资本,服务于产业发展外,豪威前四大股东都是纯粹的财务投资人,在并购过程中起到了“搬运工”的作用。产业合作、亦没有新的财务资本套利,整个交易清晰明了。此案对后续国内资本的国际并购也有着重要的榜样意义。

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