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特朗普大搞贸易保护主义 中资为何还能收购美新半导体

导读: 日前,华灿光电发布公告称,旗下子公司和谐光电收购美国美新半导体终获得CFIUS审查通过。这是中资收购豪威科技、图芯科技等公司之后,再次从美国成功收购半导体企业。而且本次中资收购美新半导体还是在特朗普上台后,在强烈的贸易保护氛围下实现收购的。

日前,华灿光电发布公告称,旗下子公司和谐光电收购美国美新半导体终获得CFIUS审查通过。这是中资收购豪威科技、图芯科技等公司之后,再次从美国成功收购半导体企业。而且本次中资收购美新半导体还是在特朗普上台后,在强烈的贸易保护氛围下实现收购的。

其实,本次中资能够成功收购美新半导体是有其特殊背景的,这种成功收购不是常态——以往的遭遇CFIUS审查而告吹才是正常情况。本次中资收购美新半导体,并非是美国将放松对中资收购美国科技公司审查的信号。

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美新半导体本质上是中国企业

本次中资收购美新半导体之所以比较顺利,最关键因素在于美新半导体本质上是中国企业。美新半导体CEO赵阳毕业于北京大学,在美国获得博士学位后曾经在美国模拟器件公司从事研发设计工作。在1999年回国创业,创立了美新半导体(无锡)有限公司,并在2007年成功在美国纳斯达克上市。

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赵阳

美新半导体的公司在无锡,只是在纳斯达克上市而已。公司的创始人和科研团队大多是华人,而且研发和实际运营都在国内做的。美国那边就是一个壳。有点类似于国内一些起家于二、三线城市的公司,为了上市把一些运营人员放在一线城市。

对于这种情况,其实在互联网公司中比较常见,比如一些互联网公司的注册地设在开曼群岛,创始人和实际运营团队都在中国,然后去美国上市。对于弄个壳在美国上市玩资本运作的公司,如果这些公司要回到国内,美国政府在管理上不是那么严格,一般是会放这些公司回来,但该走的程序还是要走的,只是这种CFIUS审查会比较流于形式。

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在此之前,展讯、锐迪科也是类似的情况,公司的研发和运营都在国内,但在美国上市,然后被紫光集团私有化回来,当时也是过了审批的。同样被中资收购的豪威科技、图芯科技也是由华人创办,而且在被中资收购之时,这两家公司的主要研发中心都已经逐步转移到了中国。还要说明的一点是,这些收购回来的公司在技术水平上和西方顶尖厂商是有不小差距的,比如豪威科技的CMOS传感器不敌日本索尼。图芯科技的GPU也属于非主流,完全不敌ARM的Mali、Imagination的PowerVR,和英伟达、AMD的差距就更大。

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收购美新半导体有何意义

因为美新半导体本就是中国企业,研发和主要运营都在国内,因而这次中资收购美新半导体对于中国IC设计来说意义不明显。主要是对美新半导体的意义比较大。

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美新半导体之所以愿意回来。主要原因在于其在美国的股价很低,而与此同时,在国家集成电路大基金的带动下,国内半导体公司正处于发展机遇期,一些公司虽然盈利和利润都比较一般,但却有非常高的市值或者估值。比如最近很受资本市场青睐的兆易,年营业收入约为14亿元,年利润约为1亿元,但却有高达200多亿的估值。这种情况使得在美国股价很低的美新半导体有很强的动机回国。

特朗普大搞贸易保护主义 中资为何还能收购美新半导体

只要以现在比较低的价格买回股份,再回国包装一下,就可以参与资本运作。再说的简单一些,其实就是借着国内资本市场对一些半导体公司的热捧,回来圈钱的。必须要说明的是,公司在资本市场圈钱没问题,关键在于圈到钱后怎么花的问题,如果拿圈到的钱做出了在性能、成本、可靠性上可以匹敌ST和博世的产品,那也是很好的事情。

即便圈了很多钱,最终没能有所作为,只要不存在将公司资产用于个人挥霍的恶劣情况,资金确实用在技术和产品的研发上,其实也不必过多苛责,毕竟投资也是有风险的。本来就是你情我愿的事情,投资者愿意付出资金成本,也是为了获得丰厚的回报。

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