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华为2017年财报看点 全球通信设备龙头“牛”在何处

导读: 2017年华为实现全球销售收入6036亿元,同比增长15.7%,净利润475亿元,同比增长28.1%,经营活动现金流高达963亿元。看过华为的财务数据,会发现华为的营收正在高速增长,净利在高速增长,企业的盘子是越做越大。

看点一:2017年销售收入突破6000亿元,盘子做得大但利润率不足8%

2017年华为实现全球销售收入6036亿元,同比增长15.7%,净利润475亿元,同比增长28.1%,经营活动现金流高达963亿元。看过华为的财务数据,会发现华为的营收正在高速增长,净利在高速增长,企业的盘子是越做越大。但也看到,华为净利润仅475亿元,利润率不足8%,且一直保持在低位。这跟腾讯和阿里动辄高达20%以上的净利润率相比,简直属于一直在“赔钱”。

图表1:2013-2017年华为5年销售收入及净利润增长走势(单位:百万元,%)

华为2017年财报看点 全球通信设备龙头“牛”在何处

资料来源:前瞻产业研究院整理

看点二:消费者业务增长,支柱业务却进入寒冬期

仔细看看各大业务的业绩表现。其中,2017年,运营商业务实现收入2978亿元,同比增长2.5%;企业业务实现销售收入549亿元,同比增长35.1%;消费者业务,华为(含荣耀)智能手机全年发货1.53亿台,实现销售收入2372亿元,同比增长31.9%。

图表2:2017年华为各大业务构成(单位:亿元,%)

华为2017年财报看点 全球通信设备龙头“牛”在何处资料来源:前瞻产业研究院整理

(1)消费者业务高速成长

2017年,华为(含荣耀品牌)智能手机全年发货总量达到1.53亿台,全球份额稳居前三。

图表3:2017全球手机销量榜(单位:百万部,%)

华为2017年财报看点 全球通信设备龙头“牛”在何处

资料来源:前瞻产业研究院整理

华为近年不断投入高额资金在研发上、成立海思独立开发应用处理器芯片,累积的知识产权,让华为智能手机销往全球且不易被竞争对手提告,功能性与质感方面也能与国际大厂相提并论。现阶段华为高端智能手机皆搭载海思的麒麟系列应用处理器,但中低端智能手机市场仍持续与高通、联发科合作,加上华为与全球电信商关系良好,继2015年华为出货突破一亿部大关,2017年华为智能手机全球出货1.53亿部,坐稳全球智能手机市占第三位;其中,国内出货量以9090万高居首位,市场份额达到了20.4%,相比2016年继续大涨18.6%。

图表4:2014-2017年华为智能手机出货量(单位:百万部,%)

华为2017年财报看点 全球通信设备龙头“牛”在何处

资料来源:前瞻产业研究院整理

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