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野村证券:OLED强势冲击 LED明年产能过剩

2010-09-28 10:53
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  摩根士丹利和瑞银证券看好 LED 类股,但野村证券(Nomura) 却有不同看法。该行在最新报告中指出,上半年 LED 在电视的渗透率急速反转,LED 电视需求也开始走弱,野村预估 LED 产业明年将产能过剩,因此下调晶电 (2448-TW) 和亿光 (2393-TW) 目标价至 101 元及 86 元。

  据《中国时报》报导,野村认为,虽 LED 股价已属合理,但新的显示设备 OLED电视对 LED 厂已形成不利条件。因 OLED TV 不需要 LED 背光源,将冲击未来 LED TV 的前景。OLED 电视预计 2011 年夏天上市,并在主流电视市场上占有一席之地。

  另外,野村预期 2011 年底 LED 电视价格需下滑约 58%,才能激励 LED 电视需求,因此 LED 面板价格及 LED 价格都将至少下滑 50%。但面对降价危机,LED 产业却未减缓产能扩张;明年LED可能出现产能过剩状况。

  基于以上相关不利因素,野村下调晶电 2011 年及 2012 年获利预估 8- 10%,并将其评等降至中立,目标价下调 16% 至 101 元。亿光则因价格压力和电视背光领域的毛利低于预期,该行同步下调其 2010 年及 2012 年获利预估9- 11%,目标价降 5% 至 86 元,评等维持中立。包括多数亚太 LED 厂评等,野村皆转为中立,目前仅看好韩厂 SEMCO,维持买进评等。

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