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工信部力推TD-LTE,八龙头蓄势爆发(附股)

2011-10-27 09:15
铁马老言
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  编者按:工业和信息化系统认真贯彻落实中央决策部署,以科学发展为主题,以加快转变经济发展方式为主线,努力巩固和扩大应对国际金融危机冲击的成果,工业经济继续呈现出生产增长较快、效益整体改善、结构调整稳步推进的良好格局,总体运行在平稳较快增长区间,通信业、软件业平稳发展。电解铝、平板玻璃、煤化工等行业调控力度加大。25个新能源汽车推广使用示范城市试点工作全面展开,纯电动汽车和插电式混合动力汽车已开始进入市场。哪些股最受益,请看机构解读。

  通信行业周报:全球通信设备增长存隐忧,3G用户数即将达到重要拐点

  通信及通信设备

  研究机构:兴业证券(行情,资讯)(601377)分析师:刘亮撰写日期:2011-10-23

  上周(10.17-10.21)通信设备和通信运营板块分别下跌-7.97%和3.48%,同期沪深300指数下跌5.50%。通信设备跑输沪深300指数,而通信运营则跑赢,超额收益分别为-2.47%和2.02%。

  通信设备方面,爱立信、诺西以及瞻博公布了3季报。诺西、瞻博已经受到宏观经济不明朗带来的影响,而爱立信表现相对强劲,但也表示对不明朗经济形势担忧。我们认为,不明朗的宏观形势增加明年全球通信设备增长不确定性,此时应当关注通信设备行业中确定的结构性增长机会,推荐子行业:光通信、终端设备、WLAN设备、广电设备、网优测试服务等。

  通信运营商方面,3G用户数已突破9000万,占比达10%,中移动预测明年一季3G现重要拐点,3G用户占比将达到15%。我们认为,随着网络投资告一段落和千元智能手机对于3G用户及业务拉动,运营商将逐步进入3G盈利期,推荐3G业务弹性最好的中国联通(行情,资讯)(600050)。

  给予通信设备和通信运营“推荐”投资评级。1)推荐受益光通信行业景气,中兴通讯(行情,资讯)(光通信+终端)、烽火通信(行情,资讯)(600498)、日海通讯(行情,资讯)(002313)、光迅科技(行情,资讯)(002281);2)通信运营商进入3G盈利期,中国联通;3)WLAN设备,三元达(行情,资讯)(002417);4)受益广电设备投资启动,数码视讯(行情,资讯)(300079)。

  通信设备行业2011年三季报业绩前瞻:经营拐点未至,关注密集招标

  通信及通信设备

  研究机构:申银万国证券分析师:王晶撰写日期:2011-10-14

  国内运营商至今投资缓慢,但近期招标十分密集:(1)11年前三季度运营商投资始终较慢,通信设备行业整体景气度较低。预计仍是光配线网络(ODN)、网络优化等细分行业业绩表现相对稳定,一方面因为是投资重点,另一方面受招标进度影响较小。(2)之前迟迟没有进展的运营商招标在三季度密集进行,将推动运营商完成年初资本开支计划,甚至电信、联通可能追加投资,拉动行业景气上升。

  主设备商平稳增长,中兴业绩受投资损失拖累:(1)中兴通讯,公司主业在三季度有所改善,预计收入增长20%,毛利率企稳回升。但国民技术(行情,资讯)(300077)股价在三季度出现较大幅度调整,而中兴已将国民技术股权按照市值计算,预计三季度公司将确认约1亿的相关投资损失,拉低净利润增速,造成前三季度利润同比下滑25%。(2)烽火通信,公司三季度经营状况平稳,但在近期开始PON设备和PTN设备招标中表现积极,可能拉动未来收入增长,预计前三季度增长20%。

  大富科技(行情,资讯)(300134)三季度低于预期:大富科技三季度收入确认情况低于预期,并且高研发投入推高管理费用率水平,预计公司三季度单季度利润与10年水平接近,前三季度合计增长约36%。

  光配线网络(ODN)最先受益光纤宽带建设:中国电信坚决执行三年城市光纤化目标,联通上半年宽带建设进度较慢,下半年开始提速。光纤宽带相关领域中,光配线网络(ODN)产品需求最先爆发,日海通讯作为行业龙头首先受益,预计前三季度实现净利润50%左右增长。

  光纤光缆厂商表现平稳:(1)中天科技(行情,资讯)(600522),三季度运营情况与上半年接近,预计前三季度净利润与10年持平。(2)亨通光电(行情,资讯)(600487),上半年净利润可比口径下滑13%,三季度经营状况有所好转,预计前三季度可实现正增长。

  投资策略:关注近期运营商招标的进展和相关受益个股,招标包括TD五期、PTN和PON等。密集招标也将推动运营商完成年初资本开支计划。此外,关注电信、联通是否确定追加全年投资,可能性较大的投资方向是3G网络和光纤宽带建设。建议关注中兴通讯、烽火通信、大富科技和日海通讯。

 

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