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深度:全球电子产业市场发展剖析

2012-02-21 14:26
flinay
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  2011年,日本地震、泰国洪灾、欧债危机引发了全球电子产业链危机,令整个电子行业陷入不景气状态,产业链上下游企业都遭遇了不同程度的影响。

  各方面数据显示电子元器件方面,去年11月份半导体销售额同比降低8.04﹪,去年全年全球半导体营收增速仅为1.9﹪,远远低于其之前预期的7﹪;LED 芯片供过于求的比率高达35﹪,主流LED价格12年下降20-30﹪;1 月上旬仅手机面板出现下跌,其他则相对持平;光伏产业价格大幅下跌。

  经历了将近一年的衰落之后,电子元器件行业几乎已经跌至谷底,但随着2011年末期各种经济环境及自然灾害所造成的灾害程度缓减,电子产品市场正在逐步恢复生机,另外,在各种新兴的广受市场青睐的智能手机以及平板电脑等产品的带动下,电子元器件行业也正在缓慢复苏当中。

  回顾过去一年,出口需求低迷,国内通胀高企,汇率波动带来风险以及各种自然灾害等原因,导致整体的电子行业一直处于下滑状态,电子元器件市场一直处于低迷状态,不过经过去年下半年一段时间的整顿恢复之后,各方面情况都开始逐渐好转,电子行业景气也在不断复苏当中,电子元器件各股开始回升出现反弹现象。

  进入2012年,北美以及日本的半导体设备已经出现明显的好转,突显了整个行业回暖的迹象已经初现端倪。国际模具及五金塑胶产业供应商协会秘书长罗百辉表示,当前经济好转等大环境因素向利好方向发展,电子市场出现触底回暖迹象,各种电子元器件库存天数呈现下降的趋势,各种新型电子产品不断涌现,由此给电子元器件市场带来升级机遇。

  2012年全球经济大环境问题已经有所好转,另外去年各种自然灾害所造成的影响也在逐步恢复当中,各电子产业市场正在日趋稳定,将带动与其相关的电子元器件行业形势跟随上升,先经过一段时间的电子元器件行业去库存周期之后,行业将有望迎来利好发展。

  不过由于当前宏观经济恢复力度预期并不十分强劲,因此现在整个电子行业回升速度仍将受到一定的限制作用,同时由于行业的整体估值溢价仍处在相对高的位置上,因此对于行业反弹的空间仍需保持谨慎态度对待。不过各种消费电子产品诸如移动终端、Ultrabook以及LED照明等仍有强劲的市场上升空间,未来发展极被看好。

  过去一年,被视为朝阳行业的LED产业并未拨云见日,尽管随着白炽灯的逐渐退市,更加节能环保的LED照明被市场所看好,但由于价格高昂等因素导致其销售市场迟迟未能全面打开,令整个市场供过于求现象严重,整个行业陷入僵局。

  2011年国内MOCVD设备保有量翻番,而LED下游最大需求LED TV需求不景气,行业严重供过于求,进而导致蓝宝石衬底、芯片、封测、照明产品价格下跌。蓝宝石衬底价格下跌至不足10美元,中低端的LED封装产品则出现超过40%的跌价,LED照明产品也出现30%跌价。LED封装和应用领域经历了产品价格体系的快速下跌后,2011年四季度的经营已经趋向稳定,预计行业盈利能力将在今年一季度触底。

  需求方面,LED照明进度一直是市场最期待的地方,但据光电协会(PIDA)统计,LED照明渗透率其实仅为3%,尚处于起步阶段,发展空间还非常大。预计照明需求将从1季度后期开始复苏(行业龙头Cree的封装照明产品其实去年已经较快成长),三季度将因为全球白炽灯禁用而迎来需求的爆发。

  在罗百辉看来,与去年相比,今年LED行业机遇大于挑战,第三季度因全球白炽灯禁用将迎来市场需求的爆发,并且各种LED照明补贴政策、“五十城二百万盏”等计划都将为其行业发展带来极大推动作用。可以预见,2012年将会成为LED路灯快速成长的一年。

  尽管未来短期内电子元器件行业再次下滑的风险虽然仍然存在,但就目前来看仍存在上涨空间,其中触控显示、LCD以及各种中低端智能手机市场亮点颇多,很有机会成为下一阶段电子市场所关注的热点。

  近期国内触摸屏厂商莱宝高科、长信科技等股价表现强势。触摸屏行业前有苹果弃用In-cell方案、Win8支持触控显示等利好,后有超声电子、宇顺电子大单效应的拉动,市场订单回升。

  相比之下,LCD行业的利好虽然不明显却更耐人回味。DisplaySearch调查显示,1月份三星平均稼动率上升了4%,包括5代线、7代线和8代线在内的所有产线的玻璃投产面积均增加,乐金显示的平均稼动率上升了9%。这可能与去年12月份中国电视厂商面板提高3-4周的库存数量有关。DisplaySearch最近指出,2012年液晶电视面板需求量将达8500万平方米,比先前预期调高1.6%。

  长期来看,OLED显示大有可为,有望拉动产业升级。资料显示,AMOLED手机在智能手机的渗透率目前仅有10%,成长空间广阔。综合来看,面板行业估值较低、业绩触底反弹以及技术升级,是刺激面板厂商股价的主要原因。

OLED显示

  随着LED、LCD液晶面板市场衰落而兴起的OLED液晶面板行业,有关市场调研表明,今年液晶电视面板需求量将达8500万平方米,比之前预期的调高了1.6%,因此长期看来,被众面板生产企业所看好的OLED显得大有可为,将有望拉动整体面板产业的全面提升。

  2012年国内中低端智能手机将大幅增长,或重演去年高端手机的辉煌。去年三星智能手机销量为9400万部,同比增长310%,苹果销量同比增长96%达9320万部。然而高端手机受制于目前智能手机30%的渗透率,发展速度必然受到制约。相比之下,中低端智能手机由于基数较低,且符合新产品的推广路径(高渗透率后拼价格),2012年将迎来高速增长期。

  随着科技的发展,中低端智能手机市场也将迎来爆发式增长,运营商看好这一市场发展潜力,积极推广中低端智能机销售计划,在这些积极因素的有利带动之下,智能机销售市场必定极为火热,相应的触摸屏、芯片等电子元器件行业也将被带动市场需求上升。

  从相关渠道了解,华为、中兴今年智能手机计划出货量都将翻番。近期超声电子、宇顺电子发布大单公告,进一步印证了这一趋势。运营商的积极推广是看好中低端手机的一大因素。目前3G渗透率超过10%,借助中低端智能手机加速推广3G是运营商的重要战略,而这一战略要成功,关键之一就是较高的手机出货量,使得下游手机厂商保持一定利润。比如中国电信曾表示3G智能手机今年需求量为4500万部,相比去年1660万部的销量,同比增长171%。相关公司包括长盈精密、信维通信、卓翼科技、超声电子等。

  就目前来看,半导体封测、电子元器件和覆铜板行业业绩具有高相对更大弹性空间,其它产业也日趋稳定,整个电子元器件行业处于稳定上升状态,今年行业亮点颇多,整体市场景气即将得到恢复。

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