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台湾DRAM启示录:2011年白忙一场

导读: 这一次,台湾该跟DRAM说Bye Bye了吗?这个问题,将反复出现在这篇文章里,无论是投资者、政府官员,还是社会大众,都该想想,台湾从2001年世界先进退场,不再研发自有技术后,这过去11年的DRAM发展历程,究竟为台湾留下了什么?

  这一次,台湾该跟DRAM说Bye Bye了吗?

  这个问题,将反复出现在这篇文章里,无论是投资者、政府官员,还是社会大众,都该想想,台湾从2001年世界先进退场,不再研发自有技术后,这过去11年的DRAM发展历程,究竟为台湾留下了什么?

  2012年2月27日,全球第四大DRAM制造厂,日本尔必达(Elpida)公司无预警向东京地区法院声请破产保护。这,意味着日本经济产业省不再支持背负4480亿日元巨债的尔必达。

  第二天,台湾相关半导体厂股价全数重挫。2月29日,经济部长施颜祥火速宣布,将透过三大策略协助DRAM产业,包括研发经费补助,提供金融支持,并协助上、中、下游整合。政府将再一次对DRAM业提供融资协助。

       

3年前,茂德董事长陈民良(右)与尔必达社长坂本幸雄(左)曾结盟,如今一惨亏一破产

  关键数字一:投资9000亿,报酬率却是-25%

  故事的情节和2008年时,政府计划成立台湾创新存储器公司(TIMC),打算投资一千亿元金援存储器产业的故事几乎一模一样。但数字显示,台湾大方投资DRAM产业,投资报酬率却低得吓人。

  从2001年到2010年,力晶、茂德、华邦、华亚科、南亚科等五家DRAM厂,共投资9048亿元。这五家公司目前帐上的长期债务相加,金额高达1544亿元。

  只要能赚进更多现金,负债不是问题,但分析台湾五大DRAM厂财务状况发现,2001年到2010年以来的净利总合,是亏损2245亿元,等于10年来,平均一年亏掉200多亿元,投资报酬率是负-25%。

  关键数字二:每年补贴全球300亿,享受便宜货

  现金流量表显示,从最近10年以来,台厂赚进的现金,减掉投资流出的现金,这五大厂全都是负值,总共流出3161亿元的现金,等于每年流出300多亿元现金。现金流出的意思,是指DRAM厂赚进来的现金,还不够填补买设备投资流出的现金支出,等同左手赚来的钱,右手又因为投资花完了,股东根本享受不到利益。

  以茂德为例,不计募资找进来的资金,茂德共流出374亿元的现金,是茂德目前资本额的近1.5倍。现金不断流失,逼使DRAM厂必须不断向台湾资本市场募资才能维持生存,台湾人等于每年花316亿元补贴全世界,使用便宜的台湾DRAM。

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