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竞购方看重尔必达的移动DRAM和与苹果业务

导读: 国外媒体今天刊文称,日本内存芯片厂商尔必达在宣布破产之后吸引了竞争对手的关注。然而,这些企业并不关心尔必达的债务、员工,甚至是业务的大部分领域,它们只希望获得尔必达为苹果移动设备提供芯片的业务,或是确保这一业务不被其他公司收购。

  多家公司欲竞购

  全球第二大内存芯片厂商海力士3月30日表示将竞购尔必达。消息人士透露,私募股权公司TPG Capital也计划竞标。此外根据日本媒体的报道,东芝和美光等公司也将尝试收购尔必达的资产。

  无论哪家公司收购尔必达资产,都将在与三星电子的竞争中获得更有利的位置,而其他小型竞争对手的处境将更加困难。Cosmo证券分析师清水光夫表示:“所有人都希望获得尔必达的技术,该公司的技术能够媲美三星电子。”

  尔必达是日本最大的DRAM存储芯片厂商。然而,随着移动设备开始替代PC,用于PC的DRAM芯片价格出现大幅下降。此外,日元汇率的走强也对尔必达的业务造成不利影响。在经历了5个季度的连续亏损之后,尔必达2月27日申请了破产保护。

  三星电子此前成功实现了业务转型。根据台湾市场研究公司TrendForce的数据,三星电子目前在移动DRAM市场的份额为54%,而海力士和尔必达分别占21%和17%。IHS iSuppli则预计,从2011年至2015年,用于iPhone等移动设备的DRAM芯片出货量将增长7倍。

  移动DRAM为焦点

  BGC Partners亚洲证券销售经理艾马尔·安瓦萨德(Amir Anvarzadeh)认为,移动DRAM是尔必达资产中唯一值得购买的一项业务。

  尔必达并非唯一一家吸引外界兴趣的已破产公司。柯达也于今年1月申请破产保护。该公司正试图以超过10亿美元的价格出售超过1100项与数字图像相关的专利。此外,柯达还对苹果、RIM和HTC提起专利侵权诉讼,要求这些公司支付专利费。

  安瓦萨德表示,尔必达的移动DRAM芯片全部在日本广岛工厂生产,其中40%的产品被提供给苹果。根据Gartner的数据,去年苹果超过惠普,成为全球最大的芯片采购者。

  韩国东阳证券分析师Park Hyun表示:“尔必达的移动DRAM技术已在全球范围内得到认可。”该公司曾先于海力士向苹果提供此类芯片。与PC中DRAM芯片不同,移动DRAM芯片需要根据设备厂商的要求进行订制。

  根据TrendForce的数据,去年第四季度,美光在移动DRAM芯片市场的份额为7.3%。因此,收购尔必达将帮助美光大幅加强这一业务。东芝目前仅生产NAND闪存芯片,而并未涉足DRAM业务。如果收购尔必达,那么东芝将同时拥有NAND和DRAM两类存储芯片业务。三星电子和海力士目前都已同时开展这两项业务。

  海力士在3月30日提交给监管部门的一份文件中表示,有兴趣收购尔必达。不过该公司发言人拒绝进一步置评。东芝、TPG和尔必达同样拒绝对此置评。美光一名发言人表示:“美光高管已表示,我们对于行业整合中的机会感兴趣,但我们目前没有任何消息可以公布。”

  加强苹果业务

  三星电子和苹果目前在智能手机和平板电脑市场有着激烈的竞争。安瓦萨德表示,这一竞争将给其他芯片厂商带来机会,而苹果也不希望在芯片供应方面过分依赖三星电子。

  根据彭博社的数据,苹果目前对海力士的营收贡献约为7.8%。而根据日本媒体本周的报道,东芝已提出与海力士合作收购尔必达的资产。如果收购成功,那么东芝将获得尔必达的移动DRAM业务,而海力士则会把尔必达的PC DRAM生产线转向生产NAND芯片。

  Taurus投资证券公司分析师Kim Hyung Sik则表示,海力士竞购尔必达有可能是为了抬高收购价格,阻止竞争对手收购。

  东芝一名高管3月30日表示,作为重组计划的一部分,尔必达计划在5月初选定竞购者。而知情人士透露,尔必达设定的竞购截止日期为4月27日。尔必达社长坂本幸雄正负责公司的重组。

  收购成本高企

  尔必达的出售将面临困难,该公司仍存在4480亿日元(约合55亿美元)的债务。美银美林在3月30日的一份报告中表示,竞购者在未来12至18个月内需花费30亿美元,才能使尔必达恢复竞争力,因此这样的收购交易存在风险。此外,尔必达的债权人希望出售价格至少为30亿至40亿美元,但竞购方提出的价格最多仅为20亿美元。

  如何解决尔必达员工的出路则是另一个问题。韩国证券投资公司分析师徐元奭表示,对于日本国外的公司来说,在多个国家运营工厂存在困难。他表示:“你需要接收所有的工程师,并对这些业务运营场所进行投资。无论是海力士、美光,还是其他公司,都不会非常积极进行竞购,因为收购将带来很大麻烦。”

  尔必达于1999年由NEC和日立的存储芯片业务合并而来。日本政府和银行曾于2009年对该公司实行拯救计划,提供了总额1400亿日元的财务援助和贷款。随着PC出货量的增长放缓,DRAM芯片的价格不断下跌。作为基准的2GB DDR3内存芯片价格去年11月创下历史新低。

  不过徐元奭表示,尔必达与芯片技术相关的专利仍能吸引竞购者。他指出:“收购尔必达仍有一些好处。许多人认为,如果以低价收购尔必达,那么将可以提高市场份额。”

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