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比亚迪遭地狱价空袭 15亿市值蒸发

2012-09-29 09:03
潇纵
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  一直被股神巴菲特光环笼罩的比亚迪,周二突然遭到里昂证券大力唱衰。一份被香港市场称作“全城最淡”的报告中比亚迪目标价狂劈94%至仅0 .41港元,与其2009年给出的98 .99港元的目标价相比,堪称“地狱价”,此举,令比亚迪股价狂泻。短短两天,比亚迪股价累计下跌达12 .5%,市值缩水超过15亿港元。

  里昂证券在报告中称,比亚迪受到手机配件、电池及新能源业务表现不滞,经营表现更有出现转恶的危机。由于下调幅度太大,这一报告遭到了比亚迪董秘李黔激烈反驳,指该份报告“结论荒谬”。多家券商接受记者采访时表示,里昂证券0 .41元的估价属于过分低估,有一些夸张成分。

  里昂证券猛烈唱衰

  里昂认为,比亚迪运营状况比早前预期更差,并预计未来手机配件、充电电池及新能源业务均会进一步下滑。因此,里昂将比亚迪今年及明年的盈利预测,下调至4500万元人民币及6500万元人民币,并根据盈利预测推算未来12个月的目标价只有0 .41元。

  里昂指出,在主力的汽车业务方面,自去年4月主打推出的S6SU V车型未成大器,未能如预期般与长城汽车形成两强相立。比亚迪SU V车款S6在今年首七月仅售出4 .9万辆,反观对手长城汽车,其H 6已累计售出6万辆,H 3和H 5则共售4.9万辆,比亚迪明显有所不及。

  至于手机配件和新能源业务,上半年收入均按年下跌一成,里昂称并未看到未来两年能给这两个业务带来增长的利好因素。由于比亚迪第一大手机配件客户诺基亚的市场份额正快速被蚕食,公司为苹果公司生产的只是iMac部件,非高增长或高毛利业务,故亦不予看好。

  在新能源方面,里昂认为比亚迪的电动车销量始终处于低水平,料其电动大巴今年只能售出700辆,少于公司预期的1000辆,至于比亚迪指电动大巴净利率可达25%,该行却认为其今明两年毛利率将分别只有8%及15%。

  里昂分析师乐天虎在报告最后总结时指,比亚迪并未计划投放大量资本开支,而有传副总裁兼营销本部总经理杨龙忠将离职,则是公司“瓦解”的征兆。

  比亚迪负责人反驳

  里昂证券这份石破天惊般的分析报告一经推出,高达94%的下调幅度几乎“吓呆”了整个香港投资界。比亚迪董秘李黔随即反驳称“结论荒谬”。李黔说,若以0 .41元计,则比亚迪市值仅约8亿至9亿元,目前比亚迪的账面值已约200亿元人民币,而比亚迪电子(比亚迪持股65%)市值亦有30亿至40亿元,里昂的推算并不合理。公司过往有经历困难,他个人认为最坏情况已过去,公司正改善产品。

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