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中兴巨亏背后:低价抢来“烫手山芋”

2012-10-16 10:06
空白小盒子
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  昨日(10月15日),中兴通讯发布了前三季业绩预告:预计净利润同比下降254.42%~263.78%,预计亏损额为16.5亿~17.5亿元。受此消息冲击,当日中兴通讯A股、H股双双大跌。

  通过梳理中兴通讯的财务数据,记者发现,2009年、2010年、2011年和2012年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为37.29亿元、9.42亿元、-18.12亿元和-36.4亿元,呈现明显的下降趋势。与此同时,资产负债率却呈上升态势。

  以低价换规模,一直是一些企业扩张过程中采取的手段。近年来,中兴通讯也踏上了这条道路。一名不愿具名的通信业资深人士表示,在不景气的市场环境下,中兴通讯此举是错误战略,为巨亏埋下了隐患。同时,公司对项目流程的管理不够严谨,很多项目不赚反亏。

  业绩预亏 股价大跌

  对于前三季度不佳的业绩预报,中兴通讯解释称,公司7~9月营业收入较去年同期下降,主要系部分国际项目工程进度延迟,以及国内运营商集采模式对公司收入确认的综合影响所致;同期总体毛利率较去年同期下降,主要系欧洲、亚洲及国内较多的低毛利率合同在本报告期确认业绩。中兴通讯公告还称,管理层对目前的经营结果表示歉意,并决定集体降薪。

  受此消息冲击,昨日,中兴通讯A股跌停,9.45元的收盘价创出近4年新低,H股跌幅高达15.79%。

  “业绩巨亏程度已超出不少专业机构的极限,否则也不会慌不择路地在跌停板出货”。一位长期关注中兴通讯的券商分析师分析道。

  电信行业分析师付亮告诉记者,全球经济不景气,通信设备行业的日子也不好过。此外,大大小小的企业都在抢智能终端市场,这对中兴通讯来说相当不利。

  另一位业内人士认为,中兴通讯在海外扩张中对项目的评估出现了问题,很多项目在执行过程中才发现亏损情况,这也是原因之一。另外,“也与该公司在本季度集中处理了一批难以回款的合同有关”。

  美银美林发布的一份报告也认为,中兴通讯利润下跌的主要原因是运营商资本支出延迟,以及中兴通讯采取更保守的收入确认政策(属一次性影响),加上推迟某些国际项目。

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