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通信行业周报:国内D频段归属TDD 设备商业绩承压

2012-10-18 08:40
冷血の爱
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  近期通信行业进入三季报集中披露期,从已预披露情况来看相当部分公司不达预期。行业龙头中兴通讯业绩表现较差,前三季度预告亏损16.5-17.5亿元,大幅低于市场预期,短期内将对通信板块造成负面影响。另一方面,我国明确D频段归属,190M频率采用全TDD方案,将有力推动TD-LTE产业链的发展,网络规划、射频器件、主设备、网络优化、传输设备等子行业都将受益。

  本周观点及下周展望:行业方面,从全球整体电信资本开支和投资额来看,整个通信行业具有类周期的特性,目前处于冬天是不争的事实,行业仍将面临缩减开支、增速下滑的局面,而国内4G建设尚未释放明确的信号,频谱规划的出台固然关键,但牌照的发放、后续投资的跟进有待进一步观察和确定。我们预计,通信设备板块相关公司业绩仍将承受较大的压力,尚未发现明显的拐点机会。短期来说,下周建议回避三季报低于预期的个股。

  中国联通:短期来看,9月份3G用户数据有望好于市场预期,预计将达到320-350万;长期来看,2G用户迁移3G网络,提升中低端用户价值,将显著提升3G用户数及综合ARPU值,联通盈利能力将明显上升。预计2012/13/14年EPS分别为0.15/0.23/0.327元,对于当前股价的PE分别24.67/16.09/11.56倍,维持买入评级。

  中海达:公司业务隶属战略新兴产业,未来市场空间广阔,同时公司专注于导航测绘行业,业绩持续高成长,未来三年收入CAGR有望实现30%,公司未来战略目标明确,通过投资并购继续培养新的利润增长点,塑造品牌价值提升核心竞争力,深耕现有业务,拓展业务,把握机会是公司未来的主要发展方向。预计2012/13/14年EPS分别为0.43/0.59/0.83元,对于当前股价PE分别为27.14/19.78/14.06,相对行业平均38/28/23,具备明显的估值优势,给予买入评级。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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