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后PC时代的股票投资

2012-11-07 09:14
人在旅途20
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  当微软公司本月推出人们期待已久的Windows 8操作系统时,那是有史以来第一个首次展示就面临真正竞争的Windows系统。今天,智能手机和平板电脑几乎可以承担PC电脑执行的所有日常任务──包括发送电子邮件、网上冲浪和编辑照片──而且有的任务比PC电脑完成得更好。早就习惯于借Windows东风获利的科技投资人可能要失望了。

  与此同时,大数据技术──能够发挥巨大计算能力的海量数据中心──正在颠覆传统网络,将信息处理工作推至人的掌心。几乎没有人想到事情会发生得那么快,微软公司以及芯片制造商英特尔和超威半导体公司近期令人惶恐的收益清楚地说明了问题。

  那么在后PC的世界里谁是赢家、谁又是输家呢?苹果、谷歌和三星电子肯定受益,EMC公司将会是大数据领域的赢家。明显的输家则包括PC电脑制造商惠普和戴尔公司。横跨PC和后PC时代的英特尔和微软比较难说,它们的高红利和低估值很难让投资者将其摒弃。

  按需计算技术,也就是云技术,会使亚马逊公司和Salesforce公司成为受益者,而像存储巨头EMC这样的云技术提供商的下游服务商也会兴旺发达。

  新的挑战者也在出现。Workday公司、Splunk公司和Qlick Technologies最近都已上市,值得投资者关注。像设备供应商优科无线公司(Ruckus Wireless)这样的尚未上市但前景看好的初创企业也会在将来成为游戏规则的改变者。

  在鱼龙混杂的投资市场,找到可靠的投资项目并不像在市场中挑出赢家那样简单。Salesforce和网络托管机构Rackspace Holding这些企业对这场惊天巨变也许发挥了不可或缺的作用,但是它们的市值高得吓人。Salesforce目前的股价在每股149美元左右,是2013财政年度获利预估的99倍,而在云服务中运营大规模数据中心的Rackspace市盈率高达86倍。投资它们获利的机会真的就比股价11倍于获利预估值的苹果或者市盈率为10倍的微软大很多吗?

  《巴伦周刊》(Barron)圆桌会议成员、时事通讯《高科技战略家》(High-Tech Strategist)的发行人弗雷德•希基(Fred Hickey)认为,可能不会。他说,“像Rackspace和Salesforce这样的公司是典型的故事股,当它们可能产生的所有收益和现金流都包含在股价当中时,持有这类股票非常危险。”他表示,亚马逊公司也同属这种情况,如果它的Kindle Fire能挤进平板电脑市场的话,公司会大获成功,但是在104倍的市盈率水平上,这样的假设太过大胆。

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