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跟海尔学战略:一笔不得不做的买卖

2012-11-21 10:10
黯影冰风
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  “战略机会稍纵即逝,海尔的选择是快刀斩乱麻。” 11月12日,海尔集团海外市场总监李攀讲述了收购新西兰家电龙头斐雪派克(Fisher & Paykel)的过程。

  此次收购案,李攀负责协调中国境内的各项资源,包括完成政府审批。而此案也创下了中国企业境外并购的最快审批速度,海尔仅用19天就拿到了国家发改委的同意批文。李攀说:“我们必须在要约结束前完成所有事情。”

  早在2009年,海尔集团已收购斐雪派克20%股份,此次意欲对其进行全资收购。今年9月11日,海尔集团向斐雪派克股东发出收购要约,出价1.2新元/股。此前,海尔与斐雪派克第二大股东签署锁定协议,受让其17.46%股权。

  但海尔的收购并非一路通畅。10月8日,斐雪派克独立董事以出价太低为由拒绝收购。10月18日,海尔集团将收购价提高到1.28新西兰元/股,这个价格比收购协议宣布前斐雪派克的股价高出了71%。11月6日,收购要约结束的最后一天,海尔集团正式宣布完成对斐雪派克规模为9.27亿新西兰元(约合7.66亿美元)的并购。这是海尔尝试全球化22年来最大规模的海外并购,也是唯一的全资收购。

  速度和不菲的收购价格,令外界产生疑问:海尔为什么对斐雪派克志在必得?五年来斐雪派克营业收入持续小幅下滑,2009年和2010年甚至是亏损的。2012财年(2011年4月-2012年3月)斐雪派克实现销售收入10.4亿新西兰元(53.6亿元人民币),净利润1843万新西兰元(约合9537万元人民币),净利润率1.8%。

  与之相对比,负责海尔集团生产业务的A股上市公司青岛海尔(600690.SH),今年上半年的净利率为5.92%。而且在三年前,收购斐雪派克20%股份只花了海尔集团5248万美元。一个业绩有待商榷的企业,如今却以7.66亿美元成交,海尔要的是什么?

  据海尔集团公开的资料,公司2011年总收入为1509亿元,在全球有21个工业园,14万多个销售网点,5大研发基地,海外营业额占其总营业额的26%。在海尔全球化伊始,海尔集团首席执行官张瑞敏要布的便是一盘大棋。

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