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因何而起 美3D打印股集体重挫

2013-01-30 08:58
论恒
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  热衷于3D打印概念的中国投资者也许该暂时冷静下头脑。本周一,在一则充满怀疑意味的报告发出后,美国三维立体打印机龙头3DSystems暴跌14%,创下自2011年10月以来最大单日跌幅。

  3DSystems受狙击

  1月28日,在纽约交易的3DSystems盘中狂泻14%,至59.5美元,这令多数投资者怀疑此前一轮疯狂上涨是否已经到头。在过去的一年内,3DSystems累计涨幅高达210%。

  3DSystems总部位于南卡罗来纳州的罗克希尔,该公司可以轻松打印诸如牙冠、珠宝等各式三维立体物品。不过,当天暴跌的还包括其竞争对手,其中,Stratasys跌幅超过10%,而在过去一周刚触及新高的3D印刷服务商ProtoLabs(PRLB),盘中跌幅一度超过7%。

  投资者纷纷将目光投向了SeekingAlpha的一份报告,该网站因汇聚大量交易员、分析师以及对冲基金经理的多种看法而闻名。28日当天“3DSystems股价暴涨让人联想到上世纪90年代的虚假繁荣,先是股市飙升,然后坠毁”,“3DSystems上涨基于正确时间和正确地方,但现实却是,3D打印业还很稚嫩。”

  报告进一步阐述了3DSystems面临的几大不利因素,包括可能被竞争对手Stratasys赶上,特别是其与以色列公司Objet合并后;3DSystems的市盈率与市售率均很高,而高达42%的卖空比例暗示投资者可能会利用下一次暴跌获利等。

  盈利状况仍具吸引力

  然而,3DSystems的盈利却露出了诱人一面。彭博数据显示,在截至去年9月底的第三财季,其营业收入达到9053万美元,同比上升57%,其中电脑产品相关服务收入5955万美元,同比增长79%;同期净利润连续三个季度上升至1352万美元,同比增87%。

  从市盈率来看,尽管在全球最主要的其他硬件商中,3DSystems(79倍)或是Stratasys(88倍),都比平均水平(24倍)高出一大截。不过纵观过去10年,3DSystems79倍的市盈率并不算高。2004年12月,其市盈率一度触及331倍,而当时股价仅为9.94美元,这暗示目前59.5美元的股价实际并不离谱。

  彭博显示,8家机构对3DSystems未来12个月的目标价平均为64.67美元,较现价还有8.7%的上升空间。其中,仅EVADimensions给出“卖出”评级,而包括MaximGroup在内的4家给出“买入评级”。

  在SeekingAlpha上,网友普遍转为谨慎态度,比如John.R.Conway就表示,“回撤对3DSystems是好事,因为投资者可以降低成本,但我现在会先观望一阵再买入。”

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