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重重曝光!惠普收购Autonomy细节

2013-02-07 02:11
夜隼008
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  惠普董事会在7月20日召开全体会议,对收购Autonomy的交易进行了讨论。据熟悉此次会议情况的消息人士称,一些惠普董事对此交易的代价过高感到愤怒。而另一些董事,其中便包括了兰恩和风险投资人马克·安德森(Marc Andreessen),则极力推动这一交易。据悉,惠普董事会当时授权李艾科以最高每股25英镑(约合40美元)的价格收购Autonomy。

  惠普董事会审定的收购价格,较Autonomy当时的股价溢价约50%。虽然高溢价在收购软件公司中极易出现,但要注意的是Autonomy的估值早已很高。Autonomy当时的市值约为60亿美元,为其年营收的7倍,运营利润的15倍。

  惠普董事们和银行家们依据Autonomy未来10年的营收增长情况,确定出了对该公司的收购价格。消息人士称,单按照Autonomy的增长速度尚无法实现这一目标,该交易已经假设Autonomy未来的营收增长速度还将会更快。不过惠普董事们相信收购Autonomy之后,Autonomy能够实现这一目标。

  7月28日,李艾科和惠普首席战略官谢恩·罗宾逊(Shane Robison)再次与林奇举行会谈。在法国多维尔举行的会谈中,双方就收购意向初步达成共识,惠普可以启动尽职调查。

  8月份,惠普董事会确定在8月中旬发布财报时,将宣布一系列的重组方案及收购Autonomy的消息。到了8月13日,离惠普发布财报只剩下几天时间,而两家公司仍无法在收购问题上达成一致意见。惠普已经把收购价格提升至每股25英镑,但是兰奇仍希望惠普能出更高的价格。消息人士称,兰奇向李艾科表示,希望后者把25英镑的收购价格提高25便士,也就是0.40美元。

  兰恩迅速组织召开了全体董事电话会议。会议授权李艾科把收购价格从每股25英镑再提高0.5英镑。最终,这一交易得以完成。李艾科当时在接受采访时表示,“这是一场非常艰辛的谈判。我们不断的讨价还价。银行家和所有人都感到这是一个公平的价格。”

  在惠普董事会进行的尽职调查中,惠普董事们对目标公司提供的少之又少的财务数据感到非常惊奇。Autonomy准许惠普董事会审查公司的财报,以及大约25份销售合同。惠普还希望看到Autonomy的会计核算工作底稿,也就是原始的财务数据,但是招致了Autonomy的反对。Autonomy当时表示,英国的企业收购准则,要求企业向所有的潜在收购方提交相同的文件。

  惠普尽职调查团队的成员当时曾表示,无法获得所有的材料并非异常,另外因为Autonomy是一家被审计多年的上市公司,这从某种程度上也打消了他们的顾虑。李艾科当时曾表示,“任何拖延的问题都已有了答案。”

  毕马威会计事务所当时协助惠普进行了尽职调查。消息人士称,当时在惠普和毕马威团队在与Autonomy长期的外部审计方--德勤会计师事务所英国分公司的电话沟通中,曾提到了一件事情。德勤团队提到,大约在一年之前,Autonomy的一位财务主管曾声称这家公司存有不适当的会计行为。德勤的三位审计员简要的提到了这一问题,并指出随后的调查显示这一说法没有任何事实依据。惠普团队并未就此进行深入调查,也没有把这一消息提供给李艾科或是惠普董事会。

  消息人士称,无论是李艾科本人还是惠普董事会,在与Autonomy的谈判中均对此消息毫不知情。消息人士称,“在整个收购谈判进程中,没有对Autonomy提出过一点问题。”毕马威表示,所有披露的信息都已经“完全披露给了惠普。”

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