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双摄带旺CMOS传感器 北京君正却未能如愿收购豪威

2017-04-01 15:38
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日前,有报导称索尼将不再对第三方厂商出售某些型号传感器,消息一出各方反应不一,有的表示索尼不卖还有三星、OV呢,有的表示没有索尼CMOS传感器手机拍照还怎么玩儿。然而没过几天就出现了神转折,索尼半导体部门出面澄清,表示虽然索尼传感器确实优先给自己使用,但是这不代表最新型的传感器不会卖给其他品牌。

双摄手机火爆 CMOS传感器受益

拍照已是消费者对智能手机最关注的几大功能之一,尤其是双摄成风之后,CMOS图像传感器更是成了各家手机商推出新机时的宣传点之一。预计到2018年,双摄像头手机市场渗透率将超40%,届时手机摄像头每年需求量将达45.7亿颗,年产值将达188亿美元。其中,双摄像头产业链市场规模到2018年将达87.3亿美元。

我国CMOS传感器产业发展起步较晚,高端市场主要被索尼、三星等巨头瓜分,我国CMOS传感器依托国内智能手机的巨大市场需求,凭借其较强的价格优势迅速抢占中低端市场。

市场上表现最抢眼的是索尼,其依靠在数字成像和移动端应用领域的技术优势,同时受益于智能手机双摄像头对图像分辨率的需求,索尼在2015年赢得了这个市场的出货量和营收双料冠军。并连续两年获得了营收冠军,其2015营收达到36.45亿美元,同时还保持了同比增长31%,劲头十足。

此外,这一市场的主要玩家还有三星、豪威、海力士以及格科微。从出货量的角度,第二梯队玩家还有安森美、松下、意法半导体、台湾原相、东芝、派视尔、夏普、e2v、奇景光电等。出货量虽然不高,但单价较高,主打高端路线的品牌还有佳能、AMS Cmosis、埃赛力达、日本滨松以及加拿大品牌Teledyne DALSA。

北京君正终止收购北京豪威

为了更全面的布局新兴市场,北京君正意图加强图像传感器方面的性能,优化产品特性。2016年12月,北京君正发布公告,拟采用非公开发行股份及支付现金的方式购买北京豪威科技有限公司100%股权、北京视信源科技发展有限公司100%股权以及北京思比科微电子技术股份有限公司40.43%股权。

君正成立于2005年,是国内领先的嵌入式CPU芯片及解决方案提供商,同时也是应用领域最广、出货量最大的本土嵌入式CPU芯片提供商。更是中国CPU上市第一股,尤以踏实的技术实力,团结的管理团队在业内著称。在CPU和消费电子领域耕耘多年,技术扎实,对未来市场不停寻找,这是君正的发展历程,亦是众多中国集成电路设计公司的缩影。

豪威因其漫长的私有化历程为业界熟知,是中国资本并购回来的销售额最大、在所在领域国际市占率最高的芯片设计公司。豪威科技1995年成立于美国,原为纳斯达克上市公司,后由北京清芯华创等中国资本组成的财团私有化回归国内。2015年在全球CMOS图像传感器市场中的占有率仅次于索尼,位居全球第二。

思比科则是国内在图像传感器芯片领域的后起之秀,专注主流CIS市场,并且在高端领域技术积累颇丰,在国内CIS领域位居三强。

但近日,北京君正再次发布公告,表示公司拟终止收购北京豪威,对于北京君正的重组无法推进的原因,公司在公告中表示受到了证监会近期发布的“再融资新规”影响。

其中,重组预案中配套募资所发行股份占本次发行前公司总股本1.66亿股的比例超过44%,大大超过2017年2月17日出台“拟发行股份数量不得超过此次发行前总股本20%”的规定。

另一方面,北京君正重组预案中LBO(杠杆收购)的巨大规模引起了监管层的关注,根据美股公告,此次私有化交易总作价为19亿美元,其中11亿美元全部来自华创投资、中信资本、金石投资组成的中资财团。另外8亿美元为中国银行澳门分行和招商银行纽约分行组成的借款银团提供的私有化借款。根据《信贷和担保合同》,8亿美元贷款中有5亿美元的定期贷款和3亿美的过桥贷款。为贷款进行担保的是私有化财团所设的境外主体以及美国豪威及其主要子公司,抵押物为上述主体的全部资产和其已发行股份。巨大的借款造成了高杠杆。

北京君正最新收盘价对应市值为80.54亿元,收盘价48.4元/股,总股本1.66亿股。本次收购美国豪威总作价120亿元人民币,其中19.66万元现金支付,100.34万元以股份进行支付,本次发行股份总数约3.78亿股。如此大体量的跨境并购,且对价的83.62%通过股份进行支付,意味着上市公司原实际控制人的持股比例将被大幅摊薄,很可能面临控制权不稳的情况。也引来监管层的密切关注。

3月28日,北京君正发布公告称重组方案无法继续推进。

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