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基金投资800亿 促使中国半导体产业进入整合潮

2017-09-01 14:22
来源: 前瞻网

大基金投资800亿

由于半导体行业是技术与资本密集型行业,投资拉动是半导体产业实现规模扩张的主要动力。尤其是对于中国等后进国家要发展集成电路产业,更需要政府给予企业政策和资金上的支持:企业在发展初期,单纯依靠其自身收入无法维持资本投入的需求,从而无法在全球市场上进行竞争。从台湾和韩国发展集成电路产业的经验来看,政府的支持对行业的发展壮大起到非常关键的作用。

因此,国家在2014年6月发布《国家集成电路产业推进纲要》,从政策上完善落实一系列支持集成电路产业发展的措施,并设置了分阶段目标;紧接着于2014年9月设立国家集成电路产业投资基金(俗称“大基金”),主要用于集成电路产业的投资,支持行业的发展壮大。

截至2016年年底,国家集成电路产业投资基金股份有限公司"大基金"两年多来共决策投资43个项目,累计项目承诺投资额818亿元,实际出资超过560亿元;已实施项目覆盖了集成电路设计、制造、封装测试、装备、材料、生态建设等各环节,实现了在产业链上的完整布局,带动的社会融资超过了1500亿元。

图表1:2015-2016年国家集成电路产业投资基金成果汇总

基金投资800亿 促使中国半导体产业进入整合潮

资料来源:前瞻产业研究院整理

中国半导体行业现整合潮

半导体行业是一个高技术门槛的行业,业内公司通常都具有十几年甚至数十年的技术积累,国内的半导体企业相比国际同行,普遍存在技术积累不足的问题。

《国家集成电路产业发展推进纲要》明确提出,到2020年集成电路产业与国际先进水平的差距逐步缩小,全行业销售收入年均增速超过20%,企业可持续发展能力大幅增强;到2030年,集成电路产业链主要环节达到国际先进水平,一批企业进入国际第一梯队,实现跨越发展。

图表2:《国家集成电路产业发展推进纲要》解读

基金投资800亿 促使中国半导体产业进入整合潮

资料来源:前瞻产业研究院整理

在国际并购浪潮盛行的背景下,唯一可以迅速达到国家目标的途径可能就是国际并购+自助研发的的长久路线,直接收购国外优质企业和资产的方式,是一条快速发展的途径,预估这个路线应该能持续到2025年。

当前在国家大基金的带动下,政府资本和社会资本积极支持国内企业走出国门对外收购,而国内外资本市场的估值水平差异也推动国内企业对外收购。

诸多龙头企业陆续启动收购、重组,带动整个集成电路产业的大整合。以紫光集团为例,先后斥资17亿美金收购展讯、9亿美金收购锐迪科、50亿美金收购新华三、111亿元和24亿元收购封测公司矽品精密与南茂科技,通过国际并购与合作掌握核心技术,扩张业务版图。

下面是前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国半导体分立器件制造行业发展前景与投资预测分析报告》所整理的截止到2017年中国半导体行业重大并购事件的汇总:

图表3:2014-2017年中国半导体重大并购事件汇总

基金投资800亿 促使中国半导体产业进入整合潮

资料来源:前瞻产业研究院整理

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