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定量测算贸易战得失:苹果或损失600亿人民币?

过去几年中,苹果公司以及其带动的整个产业链都在全球自由贸易的环境中大获裨益,如今贸易战硝烟燃起,将对苹果公司有怎样的影响呢?

如今“美国公司 中国制造”的产品随处可见,苹果可谓是其中最为典型的代表。而中国和美国这全球前两大经济体正是此次贸易战烟火的主角,未来任何政策变动的细节都将在苹果的利益天平上“左右开弓”。

财通证券电子行业研究赵成团队在研报中得出这样的结论:

假设关税税率提高1个百分点到20个百分点4档进行计算,在苹果产品价格无法转嫁的情况下,我们按照2017年美国市场966亿美元收入计算:

出口到美国的关税每提高1个百分点,则成本增加9.66亿美元,对净利润影响为2%。那么如果提升10个百分点,则对净利润影响将提高到20%,或 96.6亿美元(约600亿元)。

苹果产业链,中国是主场

赵成团队提到,苹果产业链总体分为元器件、模组和代工等三个环节,今年 3月发布的苹果供应商数据显示,涉及30个国家的756家厂商为其提供了服务。其中,iPhone产品组装任务绝大部分交给了鸿海精密(约占70%的份额),其余台湾、新加坡、大陆厂商分享代工剩余份额。鸿海精密子公司富士康控股主要承担苹果公司的生产任务,在大陆设立多个工厂,拥有27万员工。

产品从中国生产出来后,其中42%甚至更高的数量销售到了美国。(考虑到美国iPhone售价低于中国,从数量上看这个比例可能高于42%)。

(图片来自财通证券)

如果把生产地搬回美国,需要增加多少成本?赵成团队测算显示:

中国工人成本为598美元/月,而美国为3977美元/月,相差5倍多。我们拿富士康为例,平均月薪1071美元,如果扣除掉管理人员工资应该很接近598美元,即使按照增加10万劳动力看,在美国人工成本每年为50亿美元,净利润直接减少10%。

因此,让苹果产品换血成完全的“美国基因“”短期也不现实。

贸易战会让苹果进入“死循环”

在华为、小米等国产智能手机商的崛起之后,苹果在中国市场乃至全球市场的份额都受到了不小的挤压。此前市场选择相对较少,而苹果iPhone系列推出之后“神一样的地位”让无数“果粉”趋之若鹜,如今,在高价策略和更多选择的驱动下,不那么坚定的“果粉”们转而投向了“争气国货”的怀抱。

赵成团队指出,苹果公司在2015年达到收入高峰2337亿美元之后两年保持高位盘整;区域结构上看就是美国国内产生的收入占比越来越大,2012年美国贡献收入占整个收入的比重为36.7%,而2017年则达到42%;大中华区(主要指中国)收入占比则自2015年25%下滑到2017年的19.5%,收入绝对额也是下降了140亿美元(这个140亿美元被HOV拿走了)。

在美国市场,对苹果来讲,贸易保护的度很重要。美国政府将华为挡在大门之外,对于苹果来讲无疑是件好事,因为可以保护其在美国市场的份额;但如果美国进一步贸易保护增收关税,情况又将不同了。

再看苹果在中国市场的处境。旭日大数据统计结果显示,2017年中国品牌在国内智能手机市场份额占比达到85%,从更为动态的数据来看,中国品牌的全球市占率在不断提升中,且仍在进一步提升。可以说,苹果的市场份额在一步步萎缩。

赵成团队预计,苹果公司未来3-5年面临中国厂商的竞争会越来越激烈,差距会逐步缩小。如果苹果接受政府的价格战,其逻辑就会成为:生产成本抬升——美国产品利润变薄——提升其他国家价格——其他国家产品销量进一步减少——投入新产品研发力度减少——其他品牌将印度、中国、印尼、日本等人口大国全部占据——苹果进入死循环。(36氪)

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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