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四面楚歌 传闻瑞声科技遭立讯精密抢单

瑞声科技,苹果最大的声学器件供应商,随着苹果的水涨船高,瑞声科技估价在2017年底突破了180元/每股,然而,从2017年11月初开始至今,其股价一路下跌到目前的80元/每股,这一水准已经与2017年上半年被沽空后的最低位持平。

四面楚歌:传闻瑞声科技遭立讯精密抢单

8月22日,瑞声科技发布上半年的财报,数据显示:上半年营收为84.24亿元,同比减少2.5%。毛利为30.95亿元,同比减少12.6%。毛利率为36.7%,同比减少4.3个百分点。净利润为17.78亿元,同比减少16.4%。这是瑞声科技从2014年以来,首次业绩下降!

立讯精密,苹果连接器供应商,2018年开始还打入苹果MacBook金属外壳供应链。数据显示:2018年上半年其营收为120.25亿元,同比增长45.12%,净利润为8.25亿元,同比增长21.11%,并预计前三季度净利润将达到13.53-14.60亿元,同比增长25%-35%。

两个看似完全不相干的企业,此前就在苹果的声学器件市场展开了激烈的竞争,目前更是狭道相逢:据手机报在线近期从手机产业多名人士处了解到,瑞声科技正在遭立讯精密抢单——包括马达和声学器件。而在此前,立讯精密更是拿到了苹果MacBook金属外壳订单,通过苹果扶植立讯精密,可以揣测的出,苹果供应链未来将迎来较大的洗牌,均衡供应链厂商实力将成为苹果对供应商的下一步动作!

上半年业绩对比:

瑞声科技4年来净利首跌,立讯精密同比大增21.11%

据瑞声科技上半年财报显示:上半年实现营收84.24亿元,同比下跌2.5%;净利润17.78亿元,同比下跌16.4%,这是瑞声科技自2014年首次业绩下降。上半年该集团的两大核心业务分部——声学和触控马达精密器件的销售额分别占总销售额的51%及41%。前者期内销售额同比增长4%至43亿元人民币,后者期内销售额同比减少17%至34亿元人民币。

与此同时,瑞声科技的毛利率较去年同期下降了4.3个百分点至36.7%;纯利率亦较去年同期下降3.5个百分点至21.1%。该集团表示,毛利率下滑主要是因为产品结构变化及人民币升值,净利率下滑主要是因为高额研发投入以及业务扩张带来的管理成本增加。

四面楚歌:传闻瑞声科技遭立讯精密抢单

据瑞声科技表示,2018年上半年,随着智能手机渗透率日渐趋近饱和,全球智能手机出货量同比下降了2.4%。市场相对疲弱,特别是第二季度智能手机销量低于预期,抵消了公司第一季度所取得的同比增长,对公司上半年的业务表现造成了短期的影响。

毛利表现方面,毛利率下降了4.3个百份点,其中的3.0个百份点由人民币升值所致。另一不利因素则是产品结构变化所致。因此,2018年上半年的毛利为人民币31亿元,较2017年上半年的人民币35亿元减少人民币4.46亿元。

2018年上半年的净利润为人民币17.78亿元,纯利率从24.6%下降3.5个百份点至21.1%。经营费用略有上升,主要是由于关于未来产品的定向高额研发投入以及因集团业务扩张带来管理成本增加引致。

下半年是智能手机行业的传统高峰期,将迎来更多新旗舰机型发布上市。其强调:事实上,安卓客户已从今年上半年开始不断寻求产品突破,公司的先进解决方案已在市场上获得了广泛的关注。安卓客户对公司业务所带来的收入和利润贡献比重将持续录得增长。

声学业务方面,2018年上半年销售额同比增长4%。据瑞声科技表示,随着独立的受话器和扬声器分别升级至扬声器模组设计带来更佳立体声音质表现,声学平均单机价值(平均销售价格)呈持续上升的趋势。因此,虽然受话器和扬声器的销量在2018年上半年相应地下降,但由于扬声器模组的出货量和平均销售价格的上涨,扬声器模组销售额增长超过16%,带动声学板块业务整体上升。

触控马达和精密器件/结构件业务方面,2018年上半年营收总计为34亿元,较2017年同期减少17%。其中触控马达的销售额由于出货量减少而受到影响。而在微机电系统器件业务方面,出货量增长推动微机电系统器件的收入同比增长25%,达到了3.44亿元。

新升级触控解决方案,例如基于美学外观要求的虚拟操作和增加游戏应用丰富触觉反馈的需求逐渐增加。此外,通过触控马达掌握的电磁技术可应用于新设计功能,例如安卓智能手机已经採用的步进马达设计。用于屏幕发声的激励器是另一种本公司专有设计方案,利用公司的核心马达技术能力,无孔化为全屏设备提供创新的设计解决方案。

精密结构件业务继续获得新客户并不断扩大市场份额,公司的金属中框和外壳解决方案在中国安卓中、高档市场持续渗透。公司已成功开发有关3D玻璃外壳先进的精密模具和玻璃加工专业技术,以解决新一代智能手机更具挑战性的新玻璃外壳设计要求。

此外是晶圆级玻璃(WLG)混合镜头和塑料镜头业务。2018年上半年此分部的收入来自塑料镜头,销售额为人民币2.41亿元。塑料镜头的2000万月产能已达到满产,更具规模的扩充正在进一步实施。该集团认为,在产能扩张的同时,产品良率和利润率将持续提升。积累于塑料镜头的生产经验和产能,将助力WLG混合镜头顺利拓产。

智能手机品牌不断追求新一代创新光学突破,以实现差异化。该公司预计混合镜头解决方案将于2018年下半年开始批量出货。差异化的混合镜头方案将使公司成为光学市场的关键参与者。虽然光学分部目前仅占本集团总收入的3%,未来将可成为本公司的主要利润来源。

再来看看立讯精密上半年的业绩:其上半年营收为120.26亿元,同比增长45%;净利为8.26亿元,同比增长21%。预计1-9月净利为13.53亿元至14.6亿元,同比增长25%-35%。值得一提的是,其上半年研发费用达到了9.32亿元,同比增长66.77%。

四面楚歌:传闻瑞声科技遭立讯精密抢单

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