Semtech FY2027 Q2 营收 3.42 亿美元，同比 +33%。数据中心收入 1 亿美元，同比 +91%；LoRa 收入 0.58 亿美元创纪录，同比 +58%。Non-GAAP EPS 0.71 美元。Q3 指引营收 4.05-4.15 亿美元。芝能智芯出品

Semtech  2027 财年第二财季（自然季截至 7 月 26 日，8 月 27 日发布）营收 3.42 亿美元，同比 +33%，环比 +17%，创历史新高。

◎ 数据中心业务 1 亿美元，同比 +91%。

800G 光模块需求强劲，1.6T 产品开始爬坡（CopperEdge 和 FiberEdge 都在上量）， FiberEdge 在 1.6T 目标市场的份额预计 FY2027 底超过 50%。基础设施业务 1.24 亿美元，同比 +69%。

◎ LoRa 无线业务 0.58 亿美元创纪录，同比 +58%，这是 Semtech 的老本行。

LoRa Gen 4 平台把 LoRa 和其他射频协议做在一起，双频段、2.6 Mbps 吞吐，低功耗、长距离都不丢。

Amazon Sidewalk 在美国推开了（Ring 设备），接下来进加拿大、墨西哥，欧洲、澳大利亚、日本也在计划里。

◎ 工业业务 1.79 亿美元，同比 +25%。

但公司在 Q3 指引里说，正在出售其蜂窝模块（cellular module）业务，预计 Q4 完成交割。这笔交易对 Non-GAAP EPS 持平，目标是聚焦利润率更高的数据中心和 LoRa。

管理层觉得低毛利业务拖累整体估值，不如砍掉，集中精力搞高增长方向。

Q3 指引营收 4.05-4.15 亿美元，Non-GAAP 营业利润率 31%。预计数据中心收入环比 +45%、同比 +160%，LoRa 收入环比 +15%、同比 +65%。FY2027 全年数据中心收入预计同比 +160%，这个增速在芯片公司里排得上号。

Semtech 的业务分成三块：数据中心（光模块用的模拟/混合信号芯片）、LoRa（低功耗物联网无线）、工业/其他。

◎ 数据中心是这季最大的增量，800G 光模块是 AI 服务器的标配，1.6T 是明年的升级路线。

◎ LoRa 靠智能家居和工业物联网，Amazon Sidewalk 扩张是额外增量。

卖蜂窝模块这个决定，放在行业里看不意外。物联网无线连接芯片竞争极度碎片化，蜂窝模块毛利率低、客户分散，Semtech 这种中型公司守它不划算。

砍掉之后，资源集中在两件事：

◎ 数据中心的 800G/1.6T 光连接，吃 AI 服务器放量；

◎ LoRa 的物联网平台，吃智能家居和工业连接。

两个方向毛利都更高、增长都更快。Amazon Sidewalk 的扩张是 LoRa 的增量，但 LoRa 的对手——NB-IoT、LTE-M 这些蜂窝物联网标准——也在抢同一批客户。Sidewalk 绑得越深，它越安全。

Semtech 转型成不成，看两方面：

◎  1.6T 光连接份额能不能在 FY2027 底摸到 50%，FiberEdge 是这季主推的产品，对手的 1.6T 方案也在同档期上市，价格战难免。

◎ 蜂窝模块剥离后，整体毛利率能不能稳在上行通道，卖掉低毛利业务容易，证明留下的业务更赚钱需要几个季度。

数据中心 +160% 的全年指引如果兑现，Semtech 就从"小模拟厂"变成"AI 光连接玩家"。

1 亿美元的数据中心收入在板块里排不上号，但 +91% 的增速和 Sidewalk 的扩张，足以让它进 AI 光连接小票名单。能不能晋级，看 1.6T 份额能不能摸到 50%。

小结

Semtech 在减脂增肌。卖蜂窝模块是剥离低毛利业务，聚焦数据中心光连接和 LoRa 两个高增长方向。

数据中心的 +91% 是真的强，但 1 亿美元的体量在英伟达 890 亿面前还是小兄弟，FiberEdge 超过 50% 市场份额的目标如果兑现，转型才算真的立住。

       原文标题 : 先科电子FY2027 Q2：数据中心收入翻倍，创下收入纪录的LoRa即将被买