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投行纷纷下调预期,供应链减量,苹果怎么了?

2018-11-14 09:01
刀马物语
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投行纷纷下调预期,供应链减量,苹果怎么了?

美股暴跌,苹果公司跌得更狠。祸不单行的是,投行纷纷调低苹果19财年的销售预期。高通发布投资研究报告,将苹果目标股价从222美元调低至209美元,给予其股票“中性”评级。高盛表示,“新一代iPhone的终端需求正在恶化。当然,今年12月圣诞购物旺季到来时,iPhone需求可能出现反弹。但鉴于目前的形式,我们认为调低iPhone实际销量是比较稳妥的。”

之前,摩根大通分析师已经先行一步地下调了苹果公司的目标股价。摩根大通认为,iPhone销量在当前宏观经济形势下依旧承受压力,其中,iPhone XR的销售弱于预期。并认为,苹果将面临的挑战包括智能手机市场减速快于预期,来自其他厂商的竞争压力增大,以及无法通过收购获得重要技术。

此外,供应链市场的消息也显示苹果产品需求已经今非昔比了。苹果最新款iPhone面容ID技术的主要供应商Lumentum Holdings周一将其对营收的预估下调7,000万美元。Lumentum内部原因被外界解读的就是直指苹果公司的需求在减弱。iPhone的显示屏供应商、日本企业Japan Display公布财报显示,连续六个季度亏损,且下调了全年的业绩预期,将全年销售预期增速从此前的10%-12%降至5%-15%,全年预期营业利润率从2%-3%降至1%-2%。外部解读还是因为苹果公司的产能在萎缩,进而拖累了供应链的相关厂商一起“吃瘪”。

外媒还报道称:苹果已告知其智能手机组装商富士康(Foxconn)及和硕(Pegatron),暂停为本月所推iPhone XR新增专门生产线的计划。其中,富士康方面,最初为苹果的XR型号准备了近60条组装线,但最近只使用了大约45条生产线,因为苹果称目前不需要生产那么多。即使之前有郭明錤为iPhone XR站台,但最终显示不过是一厢情愿罢了,中国用户对于iPhone XR并不很感冒。

我们还关注到,华尔街投行Longbow Research也发布报告称,iPhone在中国市场的需求有下滑风险。高盛也表示,中国增长的疲软是调低苹果销售预期的一大原因。高盛指出,在19年第一财季电话会议上,苹果表示宏观层面上以及新兴市场,包括俄罗斯、巴西、土耳其和印度在内,出现了消费疲软,并怀疑中国的消费也会走弱。高盛预计明年第一财季,苹果总营收将下降3%至890亿美元,该数值处于苹果11月1日给出指引(890亿美元至930亿美元)的低端。

昨天,因为两家供应商下调了盈利预测,苹果股票再次遭遇投资者抛售。当日下跌5.04%,市值缩水400亿美元。苹果公司已经三个交易日下跌,也拖累美国科技股板块表现。昨日截止收盘,苹果股价约为194美元,而该股在10月份达到的峰值约为每股232美元。苹果自股价见顶以来已经失去了大约1900亿美元的市值,超过了美国一些大型公司的全部市值,比如百事可乐和麦当劳。受苹果股价下跌拖累,美国标准普尔500指数(SP 500)的信息技术板块跌幅超过3%,是美国大盘股指跌幅的两倍多。

连锁反应就是,随着苹果公司宣布将不再公布iPhone等产品销量后,外界就担心苹果销售疲软。随着两家iPhone关键供应商下调盈利预期,苹果股价也应声而落。其实受到苹果销量下滑波及的企业还有很多,尤其是那些依托苹果这个唯一或者相对唯一的大客户商的时候,更是如此。而随着苹果销量和产能的下滑,那么对于这些企业来说,寻找更多元的合作渠道,引入更多的合作厂商才是王道。其中中国手机厂商的崛起无疑就是最好的替代者,尤其是随着5G的即将来临,一批手机厂商都会进行自己的产品升级改造,进行更加科技应用化的转型,这时候,找寻到更多的合作伙伴才能在市场低迷的时候,取得不错的销售业绩。

对于苹果公司而言,虽然投行的下调预期或许是一个短期行为,因为接下来还有圣诞季的促销,还有一次集中释放购买力的机会。不过,随着市场的逐渐饱和,换机潮早已今非昔比,过多地寄厚望于短暂的市场需求已经变得越来越艰难。而不能真正地引领一种新风尚,自身的价格居高不下,不能给用户真正带来差异化的迫切需求,再加上竞争对手的步步紧逼,走下巅峰也是难以避免的事情。在这方面,我们看到过太多的先例,摩托罗拉、诺基亚、三星都是如此,如今苹果是不是也为时不远了?

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