苹果PCB供应商鹏鼎控股半年净利增三成，毛利率水平逊于同行

2020-08-26 17:54

“对苹果公司依赖程度高，营收占比近七成。”

作者：刘小七

据公司情报专家《财经涂鸦》消息，8月12日晚间，鹏鼎控股（002938．SZ）披露了2020年半年报，实现营收101．15亿元，同比增长8．31％；归母净利润7．92亿元，同比增长29．92％。

鹏鼎控股主要从事各类印制电路板（PCB）的设计、研发、制造与销售，可根据下游不同终端产品对于PCB的定制化要求，为客户提供各个环节的解决方案。

按照应用领域不同，其PCB产品可分为通讯用板、消费电子及计算机用板以及其他用板等，广泛应用于手机、网络设备、平板电脑、可穿戴设备、笔记本电脑、服务器、储存器及汽车电子等下游产品。

据Prismark2017－2019以营收计算的全球PCB企业排名，公司2017年－2019年连续三年位列全球第一大PCB生产企业。

分产品来看，通讯用板占营收比重最大，达63．90％，上半年实现营收64．63亿元，同比增长1．47％。

消费电子及计算机用板占比36．06％，营收虽不如通讯用板多，但发展迅猛，半年实现36．47亿元，同比增长23．12％。而其他用板仅占比0．04％，同比下降38．04％。

来源：公司2020半年报

细分来说，通讯用板主要包括应用于手机、路由器和交换机等通讯产品上的各类印制电路板，广泛应用于通讯电子产业的多类终端产品上，以智能手机领域为主。公司客户涵盖众多国内外领先品牌，包括苹果公司、诺基亚、索尼、OPPO、VIVO和小米等。

消费电子用板主要应用于平板电脑、游戏机和智能家居设备等与现代消费者生活、娱乐息息相关的下游产品。客户主要有苹果公司、谷歌、微软和华为等。

计算机用板则是PCB行业的传统领域，具体应用在台式机、笔记本电脑、伺服器等下游计算机类产品。公司终端客户包括苹果公司、戴尔、惠普和华硕等多家全球知名计算机厂商。

作为鹏鼎控股的第一大客户，苹果公司采购量对其的影响力可谓巨大。数据统计，2015年－2019年，鹏鼎控股来自于苹果公司的营收分别是92．14亿元、105亿元、151．42亿元、181．69亿元和175亿元，占其营收总额的比例分别是53．91％、61．32％、63．3％、70．28％、65．76％。

据悉，由于对苹果的依赖程度过高，鹏鼎控股在产业链中议价能力并不是很强，由此导致整体利润率水平在同行中偏低。根据东方财富Choice数据显示，2019年在A股PCB行业的6家公司中，鹏鼎控股以23．83％的毛利率排名倒数第二。而今年上半年，鹏鼎控股的毛利率只有20．96％。

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