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营收连续低迷怎么破?台积电:未来看我10nm、7nm工艺发挥

2017-08-18 16:49
来源: EEFOCUS

今年5月份,我就讨论了关于台积电持续收入的问题,当时我就表示,管理层对第二季度的收入已经产生预警,并鼓励投资者不要撤资。作为世界最大纯晶圆代工厂,台积电(TSM)算是整个晶圆制造业的标杆。

然而事实却不如人意,7月份的收入是三个月以来的最低点为23.6亿美元,同比下降了6.3%,目前来看,这个萧条的景象并没有出现减缓的态势。

台积电2017年每个月的收入(单位百万新台币)

营收连续低迷怎么破?台积电:未来看我10nm、7nm工艺发挥

糟糕的是,台积电还没有正式加入DRAM和NAND行列。

不过幸运的是,自从四月份的低迷以来,台积电的股票仍上涨了近9%。今年以来,台积电的股票已经涨了26.4%。台积电的股票估值相对较低,被证明能在过热的市场下提供良好的下行保护。

营收连续低迷怎么破?台积电:未来看我10nm、7nm工艺发挥

营收瓶颈结束

台积电的大部分困境可能是10nm芯片生产延期问题,公司已经计划在从2016年第四季度开始生产新制程节点,来应对苹果下一代产品订单,包括iPhone 8和iPad Pro。

虽然已经耽误了三个月,但台积电终于能及时赶上原来节奏。最新的iPad Pro采用的就是目前最快的芯片——10nm A10X Fusion芯片,这也是台积电首款10nm芯片。曾经的A9和A10芯片都是基于16nm工艺。这标志着,苹果为了iPad X系列芯片第一次使用了全新制程节点,与A9X相比,A10X的性能提升了30—40%。

营收连续低迷怎么破?台积电:未来看我10nm、7nm工艺发挥

资料来源:MacRumors

这也解释了为什么iPad能在上个季度来一次强势的销量回归。此前iPad产品已经经历了14个季度的下滑,今年6月份苹果出货了1142万部iPad,同比增长15%。

10nm工艺也会用在iPhone 8的A11芯片上,台积电有望成为A11芯片的唯一供应商,不像以前那样与三星共享订单。而且,台积电也不太需要期待每年的iPhone来提高自己的销售,这将是一个很好的升级周期。

除了苹果,台积电还从联发科、华为海思那里收到10nm芯片订单。可以说,台积电的营收灾难已经结束。据市场分析师预测,由于10nm芯片的出货,台积电的销售额将从8月份开始上扬。该公司还预测,10nm工艺在第三季度销售额占比10%,在第二季度的仅为1%。因此,台积电在7月份的投资者大会上表示,本季度公司收入将恢复增长,销售额将达到81.2亿美元—82.2亿美元,同比增长16%。

未来的超越

台积电表示,10nm才算是一个“开胃菜”,公司正在努力在2018年进入7nm制程,成为生产该制造节点的第一家公司。台积电已经在4月份进行试产,并且已与联发科取得合作。

10nm工艺的主要焦点在功率效率而非性能,预计7nm工艺可以实现性能上的大提升。台积电将在改进版7nm技术上采用EUV(极紫外光刻技术),并且使用7nm制程制造的256256Mbit SRAM模块已经达到了惊人的76%良品率。因此,台积电也是第一家使用EUV批量生产的公司。与此同时,三星和英特尔还将持续使用10nm技术,这也使得台积电能不断保持领先。所以当公司面对下一个iPhone升级周期时,明年这个时候出新品显得一点也不奇怪。

营收连续低迷怎么破?台积电:未来看我10nm、7nm工艺发挥

目前为止,并没有别的关于台积电制程与量产挂钩的报道,台积电还将计划在第四季度生产12nm FinFET芯片,NVIDIA Volta GPU系列和Xavier系列已经联发科的Helio P30移动芯片将采用该技术。

当然台积电疯狂的创新也是有代价的,公司的研发支出大幅上涨,可能很快就占到营收的10%。大约一周前,公司还批准拨款了315亿美元用于建设新设备,来进行技术装备升级和封装技术能力的提高。

台积电研发项目计划

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上表中的研发预算预计占到整个研发总额的70%,约为2017年营收的8%。

但投资者也没必要担心,台积电的研发收入占比仍处于健康水准。


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