日韩争端如何搅动存储芯片这趟“浑水”？

2019-07-22 11:17

前几日，笔者一篇《三星的困局》介绍了日本制裁韩国的影响，以及三星在此形势下的窘境。

韩国作为内存芯片产业的主导者，三星、SK海力士在DRAM产业的市占率达到70％以上，同时还掌握着45％NAND市场的话语权。

然而，近年来内存产品受到供过于求和需求疲软的困扰，内存和闪存价格崩盘，使得各大存储厂商业绩不断下滑。

当时有业内人士分析，智能手机市场饱、内存产品需求下降以及DRAM和NAND内存芯片的库存将继续过剩，内存产品的价格下跌态势并未改变，在整体电子业市场不景气的情况下，可能还要等上数季才能回升。

然而，就在大家纷纷感慨三星、SK海力士等韩国存储大厂雪上加霜之际，其价格突然在一周内却猛涨了15％。

据外媒报道，存储芯片现货价格今年以来首次上涨，表明随着日韩之间的贸易争端持续下去，该领域正出现“前所未见”的严峻警告迹象，即供应中断可能会成为现实。

价格突然升高已开始加剧各界的担忧，日本的限产措施将很快印证影响全球供应的猜测。韩国某芯片制造商的业内人士表示，客户正“密切关注形势”，但“由于需求仍然疲软，尚未开始囤积存储芯片，目前仍采取了观望态度”。

三星和SK海力士对此次价格上涨和是否会影响产品供应拒绝回复，有媒体报道，韩国正在考虑降低来自其他国家的这些产品的进口关税，以填补任何潜在的供应缺口。同时，以索尼为代表的中下游企业也将开展应急计划，选项包括寻找韩国以外的替代芯片供应商。

据瑞银分析，预计第三季度NAND芯片价格将下降5％，源于东芝的停电减产和日本的出口限制，低于此前预测的10％的季度环比降幅，但该公司保持对DRAM合同价格下降17％的预测不变。

回看整个内存市场，大家本都是随着芯片价格“一荣俱荣，一损俱损”，但随着日本对韩国的制裁，三星和SK海力士又平添了可能断供的麻烦。因此，本轮芯片价格上涨的明显赢家将是韩国存储厂商之外的美光、东芝、Nanya和西部数据等企业。

三星和SK海力士如今只能在产能和芯片价格上涨之间来回博弈，形势好坏暂不可知。

另一方面，从股价表现看，自日本宣布限制出口以来，美光的股价上涨了12％，西部数据和SK海力士的股价分别上涨了8％和7％，Nanya股价上涨了5％。

对于存厂商股价的上涨，笔者认为，韩国存储企业占据存储市场较大份额，由于日本限制材料出口，三星和SK海力士受到较大影响，导致存储产品面临可能断供的风险，“物以稀为贵”的存储芯片企业自然被产业链所拥戴。

然而，在其它存储大厂股价上涨之时，唯独三星的股价在这段时间下跌了2％，究其原因，大概可以理解为，由于内存芯片价格暴跌，三星第二季度利润暴跌56％，进而使投资者对三星的信心和预期影响较大，导致股价有所下跌。

突如其来的贸易关系影响了内存芯片的市场和价格走势，内存大厂断供的风险、短暂升高的价格以及存储市场的疲软需求，三者在纠缠和无序中究竟会走向何方，如今还难以看清答案。

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