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30亿芯片在手,海康威视从容面对美国黑名单

2019-10-10 17:14
芯三板
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10月8号,黄金周过后的第一个天,美国再次将我们的视野拉回贸易摩擦,这次美国将海康威视、大华科技、科大讯飞、旷视科技、商汤科技、美亚柏科、依图科技、颐信科技等8家中国高科技企业列入美国商务部所谓的“实体清单”!

这些被列入实体名单的企业都第一时间回应了此事,作为安防龙头的海康威视也发布了一封致客户和伙伴的公开信,海康威视表示对美国商务部这一毫无根据且不公正的决定提出抗议,并将采取所有合理、恰当的救济举措,以维护公司和客户、合作伙伴的权益。

与此同时,海康威视午间公告称,公司被美国商务部纳入“实体清单”,公司正在全面评估此事件可能对公司造成的影响,做好应对工作,并与各方面积极沟通。公司股票 10 月 8 日起停牌, 不迟于 10月 10 日开市起复牌。公司将于 10 月 9 日(星期三)15:30-16:00(北京时间)举行关于公司被美国商务部纳入“实体清单”的投资者电话说明会。

黄金10年

回顾过去这10年,海康威视一直在高速发展,ROE始终保持在30%左右,这是一个可怕的数据,整个行业水平在14.9%左右,按照15%来算,海康威视已经远远超过行业水平的一倍。此外根据IHS报告,海康威视连续7年蝉联全球视频监控市场占有率第一位。

高营收带动高研发投入。近三年,海康威视研发投入及营收占比持续上升,2018 年研发费用高达 44.83 亿元,同比增长 40.34%,占营业收入比重为 8.99%,较上年增加 1.37%。公司研发团队实力雄厚,近几年为了配合创新发展不断吸纳包括人工智能、大数据、物联网等方面的人才,研发技术人员的数量从 2014 年的 5333人增长到目前的16010 人。

现金流充足

海康威视的业务分为安防和创新业务两大板块,这两大业务的毛利都在50%左右。根据其2019年上半年财报显示,安防业务,今年上半年公司前端产品(监控摄像机、视频服务器和监控球机)营收114亿元,占比47.65%,同比增长10.83%,毛利率51.63%;后端产品(硬盘录像机和视音频编解码卡)营收32亿元,占比13.36%,同比增长6.73%,毛利率49.24%;中心控制产品(数据中心等)营收35亿元,占比14.58%,同比增长24.59%,毛利率55.57%。

较高的毛利率带来充沛的现金流,自从2016 年开始,海康威视前期应收账款增长过快的情况开始缓解,随后保持稳定的增长,如今的海康威视手里的流动资产高达536亿,自有的现金达到265亿,今年上半年获得了3亿的利息收入,可观的现金流在海康威视手里变成了对抗美国封杀的弹药库。

广积粮

作为从中国电科走出来的企业,海康威视从出生骨子里就刻下了居安思危的基因,在中兴与华为接连遭到美国针对之后,海康威视也启动了防范措施。从今年第二季度起,海康威视紧急加大了对美国芯片和核心部件的采购储备,狂砸30亿疯狂采购存货,存货暴涨了近50%,存货商品同比增长 33%,库存周转天数为 90 天。特别是美国芯片、核心零部件和关键原材料的存货规模暴涨了近100%。在全球贸易局势不稳定的情况下,先稳定生产,优先储备存货、原材料等,保证供应链的安全是海康威视的第一要务。

后备

目前海康威视从美国进口的大部分是后端的服务器芯片,包括英特尔的服务器CPU芯片,希捷和西部数据的机械硬盘,英伟达的GPU芯片,德州仪器和安霸的电源管理芯片。这些美国后端的服务器芯片,大多数国内都有替代者,硬盘紫光集团可以替代希捷与西数,CPU有兆芯海光、飞腾申威、海思鲲鹏,GPU有景嘉微可以替代英伟达与AMD等。

安防前端芯片更加重要,决定着整个安防体系的功能、技术指标和成本等,基本上全部用的是国产芯片,海康威使用前端芯片量最大的是华为芯片。安防前端芯片方面,中国国产芯片实力非常强大,处于全球绝对领先的地位。华为海思、寒武纪、深鉴、紫光、国科微、中科曙光、中星微、景嘉微、北京君正、富瀚微等很多中国芯片厂家都有深度布局。

与华为中兴要用到200余种芯片相比,安防的产业链所需的芯片种类并不多,虽然美国此番对海康威视断供,但是依靠着国内这些优秀的后备军,海康威视还不至于处于瘫痪。

声明: 本文由入驻维科号的作者撰写,观点仅代表作者本人,不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题,请联系举报。

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