韦尔：一季报超预期
2020-04-24 14:48
半导体风向标
关注
事件：公司公布2020年一季报，营收38．2亿元，归母净利润4．5亿元。
点评：疫情影响砍单主要集中在高端，中低端手机影响较小。豪威目前的高像素产品主要客户是品牌客户的3－5挡的手机，这个价位层次的手机需求量大，受到此次疫情影响较小，砍单幅度在10％左右。其次豪威的中低像素产品需求仍然旺盛，因为手机平均摄像头颗数每年都在增加，导致会更多的搭载2M－16M的摄像头。 业绩超预期来自于疫情影响并没有预计的那么悲观。之前市场预计由于疫情会影响物流原因，导致即使公司产品生产出来，交付客户存在很大障碍。随着国内疫情快速缓和，物流基本全国畅通，公司的产品交付得到的充分的保障。
下半年需求回升，看好公司全年发展。国内的疫情已经得到初步的控制，各地复工复产，我们乐观预计全年的CIS出货量在12亿颗左右，同比增长20％左右，全年公司有望实现在疫情发生前对公司业绩的中性预期。
技术持续推进，公司有望弯道超车。目前公司凭借台积电对高像素CIS的代工能力，以及国内包括中芯国际在内的对中低像素CIS代工的成本优势，我们预计，公司在明后年可以实现市占率20％以上。
投资建议：我们预计2020－2022年营收210／250／321亿元，归母净利润19．8／25．3／33．5亿元，维持“推荐”评级。 风险提示：1）疫情影响手机销量；2）竞争对手持续扩产价格下滑；3）手机光学创新放缓
分享
声明：
本文由入驻维科号的作者撰写，观点仅代表作者本人，不代表OFweek立场。如有侵权或其他问题，请联系举报。
图片新闻
最新活动更多
-
5月10日立即下载>> 【是德科技】精选《汽车 SerDes 发射机测试》白皮书
-
5月16日火热报名>>> OFweek锂电/半导体行业数字化转型在线研讨会
-
5月22日立即报名>>> OFweek 2024新周期显示技术趋势研讨会
-
5月28日立即观看>> 【在线研讨会】Ansys镜头点胶可靠性技术及方案
-
5月31日立即报名>> 【线下论坛】新唐科技2024未来创新峰会
-
6月18日立即报名>> 【线下会议】OFweek 2024（第九届）物联网产业大会
- 1 拆机实锤！华为Pura70使用新芯片，推测为7nm，性能如何？
- 2 华为P70系列即将强势来袭，能否再次复制华为Mate60系列的辉煌？
- 3 中国芯片基地诞生：一年产量1055亿颗，占全国30%，三省共占67%
- 4 华为麒麟9010、苹果A17、高通8Gen3对比，差距有多大？
- 5 避免内卷？中国大陆4大芯片代工厂，产能、营收、优势介绍
- 6 过去14个月，山东从荷兰进口了12台光刻机
- 7 华为Pura70又打脸了？美国商务部长：华为芯片没那么先进
- 8 MTK和Intel联手，投资RISC-V芯片新贵谋发展？
- 9 华为Pura70证明：我们7nm已没问题，接下来是5nm、3nm
- 10 台湾遇25年来强地震，台积电停工，全球芯片产业遇危机？
发表评论
请输入评论内容...
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论