前言:

尽管新任CEO是英特尔磨砺成长出来的技术派领导人,不过目前在没有掌握其下一步的规划和动向的前提下,股价上涨只是短期利好,长期来看英特尔还是面临太多挑战了。

作者 | 方文

Q4表现超预期,但股价没上去

英特尔第四季度总营收为199．78亿美元,比上年同期的202．09亿美元相比下降了1%;

经调整后净利润为62亿美元,比上年同期的67亿美元同比下降了6%;

经调整后每股收益为1．52美元,与上年同期的1．52美元持平。

上述数据中,无论是营收还是净利润,都大幅度超越华尔街分析师预期,此前分析师平均预期的Q4营收为175亿美元。

在PC业务板块,客户端计算事业部(CCG)营收109亿美元,同比增长9%。这个趋势与全球PC出货量26．1%的同比增长率(IDC数据)形成一致,但有所不及;可能与苹果基于自研M1芯片的新品有关。

在以数据为中心的业务板块,数据中心事业部、可编程解决方案事业部、物联网事业部都出现16%的营收下滑。

但同时Mobileye事业部同比增长了39%,这也与当前智能汽车领域蓬勃发展的趋势相适应。

如果从2020全年的角度去看,英特尔的总营收创下新高,达到779亿美元,比2019财年同比增长8%,但209亿美元的净利润比2019财年的210亿美元基本上持平,略有下降——一定程度上说明了英特尔的增长疲惫。

再看股价,英特尔股价在盘尾财报发布后上涨了超过6%,但在盘后交易中依旧出现下跌的情况,说明市场对英特尔的长期信心还是不太够。

从股价表现来看,在2020年全年英特尔股价的确是增长无力,反而出现下滑。

“挤牙膏”耽误了关键发展

去年秋天,苹果宣布将在Mac电脑上使用自己的专有芯片,打破了与英特尔在芯片供应方面长达15年的合作关系。

Apple M1芯片用上5nm制程、AMD Ryzen芯片系列采用7nm制程,而反观英特尔,最新处理器工艺也才达到10nm,原本预计在去年推出的7nm芯片,也因为工艺缺陷宣布延期上市。

先进工艺上,AMD和苹果大多都是自己负责芯片设计,将制造生产交由台积电代工,在新一代EUV技术逐渐成熟的情况下,台积电能以相对不错的良率生产7nm制程芯片,5nm制程也正。

而英特尔还在坚持IDM模式,也就是自己设计、自己生产、自己销售,建厂、研发,成本极高。

在研发10nm制程阶段,过于追求高晶体管密度,等待真正量产时,良率并不高,不得已之下只有持续优化14nm,导致英特尔很难在短时间内赶上苹果、AMD产品的先进工艺。

过去几年时间,英特尔连续在10纳米和7纳米两道关口陷入僵局,无法及时交付产品,这不仅给了竞争对手抢占市场份额的最好机会,也挫伤了英特尔的创新形象和公司士气。

虽然英特尔数据中心业务年营收超过200亿美元,但英伟达把握住了大数据时代对于图像数据处理的需求爆发,尤其是消费端短视频的大量普及,让GPU在数据中心领域的地位日益上升,逐渐成为英特尔的有力竞争者。

去年,苹果公司在Mac电脑上采用苹果自己设计的芯片取代了英特尔处理器,这也给英特尔造成了打击。

此外,美国显卡制造商英伟达宣布计划收购英国Arm,这笔交易或将缔造一个全球显卡行业巨头,这是英特尔面临的另一个挑战。

路透社消息,ThirdPoint公司于最近收购了英特尔约10亿美元的股份,并批评英特尔失去了制造业的领导地位。

CEO替换标志着转型期的积极求变

在司睿博任期内,英特尔虽有波澜,但有惊无险,至少保障了英特尔大方向没有出现偏差。

Bob Swan任期内,英特尔将手机调制解调器业务以10亿美元出售给苹果、放弃Nervana AI片业务、将NAND闪存业务以90亿美元价格出售给SK海力士,被视为司睿博CFO更重视财务数字的典型操作。

而在Bob Swan管理下,英特尔最为人诟病的是芯片制程上的落后。

无论如何,英特尔替换CEO一事,已经是它积极求变的标志了。

当地时间1月13日,英特尔官方发布声明:公司CEO Bob Swan将于2月15日卸任,接任他的是VMware现任CEO Pat Gelsinger。

在成为英特尔第八任CEO的同时,Gelsinger也将加入英特尔董事会。

英特尔正处在转型关键期,正是充分发挥帕特「技术和工程」专长,进行公司领导变动的合适时机。

他曾在英特尔任职30多年,并成为了英特尔历史上首任CTO。他在英特尔就职期间推动了包括USB和Wi-Fi在内的多项关键行业技术的诞生,也是英特尔初代80486处理器的架构师,共领导了14种不同的微处理器程序。

换任消息一出,低迷了许久的英特尔股价连涨三天,市值也增加了将近200亿美元。

正是这样的履历让他回归英特尔公司担任CEO的消息公布之后,业界对英特尔的未来产生了期待。

大家都知道英特尔这几年面临的问题主要就是产品和工艺上的,而一位熟悉半导体技术及管理的CEO至关重要。

明确先进制程节点和抑制对手势头

在英特尔公司整体营收和利润逐渐走向下坡路的时候,老对手AMD却春风得意,股价一路水涨船高,远超今天的英特尔。

对英特尔来说,新的CEO能否带领英特尔走出7nm制程工艺落后的泥潭,并且在技术和业务发展方向上突破今天的桎梏,至少还需要几年的时间才能看到成果。

本次英特尔在宣布新任命时,也同步宣布,英特尔在7纳米制程技术方面已取得重大进展,并将于1月21日的财报电话会议上更新相关信息。

帕特将与公司领导团队的其他成员一起,持续推动英特尔从CPU向多架构XPU的公司转型,确保强有力地执行英特尔战略。

目前英特尔已经完成了在标量(CPU)、矢量(GPU)、矩阵(ASIC)、空间(FPGA)四大计算类型的芯片全覆盖,完成由CPU到XPU的转型。

那么从现在到2022年之间,继任英特尔CEO的帕特基辛格如何利用形成的10纳米制程的量产优势,迅速遏制过去几年间AMD崛起的势头将是对其能力的第一考验。

结尾:

对曾经担任英特尔CTO的Pat Gelsinger来说,他所具备的领导力、技术实力和组织能力,也是英特尔继续在技术和产品保持竞争力的有力支撑。

毕竟,就英特尔芯片来说,除了制程技术,实现产品的领先还需要在封装技术、混合架构(CPU到XPU)、内存、安全和软件方面的加持,这六大技术支柱缺一不可。