中资收购韩国半导体大厂Magnachip，美国又插手？

2021-06-02 09:12

CFIUS突如其来的强制审查

5月26日，美国CFIUS发出邮件，要求Magnachip接受中国基金智路资本14亿美元（92亿元）收购的交易要向美国CFIUS提交申报、接受审查。根据智路资本和Magnachip签署的合并协议来看，交易各方在收到CFIUS要求就合并进行申报后，合并的交割将以获得CFIUS批准（且该批准未附加合并协议项下所定义的任何负担性义务）作为前提条件。

如果CFIUS不批准，或者批准所附条件超过约定，那么大家一拍两散。那么有人或许会疑惑，为什么中资收购韩企案轮得到美国插手呢？而且，按照Magnachip的说法，公司所有生产、研发活动都发生在韩国；绝大部分销售都在韩国，只有少量销售发生在中国、香港、台湾地区、日本和德国；在美国有也没有员工，也没有IT设备或者有形资产以及知识产权。因此，按道理这笔交易似乎与美国无关才对。

但Magnachip还是表示会配合CFIUS审查。最主要的原因或许是因为Magnachip是在纽交所上市的韩国公司，属于美国韩概股。此前Magnachip已经就此收购向美国证券交易委员会SEC提交了相关文件，Magnachip认为，此宗收购在美国没有任何需要审批的东西。但对于美方来说，此次收购方为中资基金，审批限制完全有可能“卡住”中国半导体芯片产业发展的脖子，以削弱未来可能来自中国的竞争对手。

这已经不是美国第一次插手中资收购外企事件，2016年中国福建宏芯基金计划以7．15亿美元收购德国半导体气相沉积设备制造商Aixtron AG（爱思强）的交易已经得到了德国经济部的批准一个月后，依然是被美国搅黄了。

原因是美国情报部门通过驻柏林大使馆向德国总理府、经济部、内政部、国防部的代表提交了一份报告，称中国可能会将从Aixtron AG处获得的技术用作军事用途。该理由十分站不住脚，偏偏德国政府就因此撤销了交易批准。当时还气得Aixtron AG的大股东、持股8％的Argonaut Capital公司发布一份强硬的公告称，德国政府撤销批准的行为极其不负责任，“要是这个逻辑成立，那以后中国投资者要并购德国钢铁企业也可以用这个理由叫停，因为钢铁可以用来造坦克”。直到2016年12月2日交易约定的期限已至，最终福建宏芯基金不得不宣布放弃收购。

如今，智路资本收购Magnachip道路上，半路杀出个CFIUS，估计接下来的收购事宜很难顺利进行。

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