行家说快讯:

LED行业经历了前年的低迷和去年的疫情冲击,于今年终于迎来的景气周期。国内LED上游芯片端重点企业基本实现了全面的业绩上涨。

基本业绩:LED外延/芯片营收平均上涨85．43%

2021年,LED行业景气度提升,从7家上市LED芯片企业的半年成绩来看,无论是业绩还是净利,同比皆是上涨。

在全面的业绩上涨中,整体营收中兆驰股份最高,为112．07亿元。营收同比涨幅整体较为相近,在49．2%-97．92%之间,平均值为72．99%。净利润上涨幅度各异,士兰微涨幅最高,较去年同期上涨1306．52%。

具体到LED外延/芯片营收来看,三安光电在LED芯片体量仍然是大幅领先,加上华灿光电,两家企业上半年LED外延/芯片营收均超过了10亿元。

兆驰半导体作为LED芯片行业的后起之秀,上半年营收9．34亿,挤身TOP5,与乾照光电LED外延/芯片营收相近。

第三梯队的蔚蓝锂芯、聚灿光电、士兰微整体利润总涨幅较高,LED外延/芯片营收涨幅中士兰微LED外延/芯片营收较去年同期上涨超1倍。

在整体上涨的趋势下,LED外延/芯片营收也全员上涨,除兆驰半导体外,前6家企业LED外延/芯片营收整体平均涨幅为85．43%。

业绩之下:毛利率、销量、研发投入同步上涨

在业绩全面上涨之下,是各企业LED芯片产量、LED芯片毛利率及研发费用的数据上升。今年上半年,部分LED芯片产品售价适时上调,毛利额显著提升,从而带动净利润同比大幅增长。

在已公布的数据中,聚灿光电LED芯片毛利率最高,为27．52%,同比上涨了26．82%;乾照光电次之为25．09%,而蔚蓝锂芯和华灿光电均在13%以上。三安光电仅披露了化合物半导体数据,整体毛利率为34．21%,较去年数据也实现了大幅提升。

销量方面,仅统计LED芯片,乾照光电939．55万片,聚灿光电909．79万片,华灿光电销售856万片。而士兰微则是14．15亿颗芯片。

研发作为业绩增长的重要力量,上半年各企业整体的研发投入均在上升,同比上升在15．86%-99．91%之间不等。

发展战略:加速产能释放,优化产品结构

上半年芯片厂商TOP5累计LED芯片收入约为66．66亿元,行业整体迎来了全新的发展。

需求不断提升的行业背景给了LED芯片快速发展的市场前提,而于芯片厂商而言,在半年报中,“产能快速释放”与“优化产品结构”是战略方向的关键词。

通用照明芯片价格徘徊于成本线边缘,价格下降空间有限,而原材料成本上涨、用工成本增加进一步提升芯片制造成本。近年来,LED芯片厂商持续扩产,而在扩产的同时,优化结构也是各企业变动的重点。此时,Mini/Micro LED、高品质照明的到来,促使了头部芯片企业优化产品结构,提高了高端产品的占比。

于半年报中,三安光电表示上半年一方面强化提升现有产品性能、技术降本;另一方面持续投入积极研发下一代技术和新产品。上半年三安在建工程本期期末数较上年期末数增长32．85%,为湖北三安光电有限公司Mini/Micro LED产业化项目等的投入增加所致。

华灿光电表示,未来会把工作重心转移到相对高毛利的产品,产品结构绝大部分是中高端产品,普通照明产品比例降为个位数百分比,高端照明、背光、显示屏、Mini 市场份额都显著提升。

乾照光电表示,上半年在主要围绕提升良率和可靠性、降低生产成本等进行优化。扬州实施的红、黄光LED芯片及三结砷化镓太阳能电池的扩产项目中,高端倒装芯片、红外芯片等产品已经批量生产并对外供货。蓝绿光领域,乾照光电南昌基地项目的产能已经得到满产释放。

兆驰半导体表示,未来将持续优化产品结构,聚焦布局高端产品、持续深化垂直产业链的深度整合,可以预见未来将高速成长,成为公司LED板块重要的利润贡献主体。

聚灿光电表示,本期产能释放效应显著,同时实现产能最大化与效益最优化相统一, 境内外市场稳步开拓,加强技术创新、 加大研发投入实施产品转型升级。

士兰微LED则表示从2020年四季度开始,子公司士兰明芯公司LED芯片生产线基本处于满负荷生产状态,LED芯片产量较去年同期有较大幅度的增长,并且实现了满产满销。随着LED市场好转,士兰明芯去库存明显加快。

此外,从半年报中可以看到LED芯片厂商仍保持扩产的情况:

发力方向:Mini/Micro LED开启新一轮增长曲线

无论是扩产还是调整结构,Mini/Micro LED都在其中占据了一定的比例,七家LED芯片商均在半年报中提及了对于Mini/Micro LED的进度或规划。

三安光电Mini/Micro LED产品除电视市场之外,在平板电脑、笔记本电脑和车载屏幕等显示领域也在广泛应用,出货量逐月递增。

华灿光电Mini LED芯片自2019年开始率先实现批量生产与销售,到今年上半年华灿光电Mini LED芯片产品销售额同比大幅增长140%。其Mini LED背光芯片已经广泛应用于智慧屏、高端电视、笔记本电脑、电竞显示器、车载中控屏等终端产品。

乾照光电在8月17日发布公告募资15亿投资“Mini/Micro、高光效 LED 芯片研发及制造项目”,该项目主要产品是Mini BLU、Mini LED GB、Micro LED 芯片、高光效 LED芯片。

随着下游应用需求的提升,聚灿光电未来将加强在Mini LED方面的投入力度。已有针对下游公司提供相应的试量产验证及多款产品的设计开发,预计今年可实现多款产品量产。

兆驰半导体已实现普通照明、高端照明、电视背光等多领域覆盖,并开始进入Mini LED背光、Mini RGB直显等高端产品领域。红黄光项目目前正积极开发正倒装RGB产品,已经进入试产阶段。

蔚蓝锂芯的LED芯片业务由淮安澳洋顺昌光电主导,产业链从衬底切磨抛、PSS、外延片一直延展到LED芯片。目前Mini LED产品已经实现批量出货,且已推出大尺寸倒装TV背光产品。

士兰明芯加快了应用于高密度(COB)彩屏的倒装Mini LED芯片和液晶屏智能区域背光的 Mini LED 芯片研发和客户拓展。厦门士兰明镓公司加快新产品开发,Mini RGB 芯片和银镜芯片导入量产,已基本实现月产4吋芯片5万片的产能。

据行家说产业研究中心预测,2021年为Mini LED市场起量的时间点。今年已有多家终端品牌发布Mini LED芯片,2021年终端出货预计超1000万台,拉动的Mini背光芯片端产值将突破1亿美金。在Mini LED市场的快速发展的背景下,LED芯片厂商有望进一步推动业绩上涨。

总结:

2021年LED行业迎来新的增长期,Mini LED的应用落地也进一步带动了LED芯片的需求,拉动了LED芯片的销量等数据也进一步扩张了高毛利产品。今年的终端市场已有多款Mini LED产品落地,Mini LED产品稳定放量,LED芯片有望进一步扩充产值。

除了Mini/Micro LED之外,在稳固LED产业竞争优势的基础上,芯片端企业还积极拓展了如VCSEL激光、紫外UV LED、砷化镓衬底等第二代、第三代半导体产业等机会,为LED芯片的稳定上涨提供了更多的机会。