高通会成为中国下一个收购目标吗？

2015-11-18 10:30

　　最近发生的事件和财务业绩越发表明，高通看似风光的应用处理器供应领先地位，实则会带来很多麻烦。目前该公司是否会易受来自中国的投资？

　　把高通放入中国投资对象框架的两个主要原因是：高通的财务业绩一落千丈的事实，以及由中国政府控股的半导体投资工具清华紫光声称将在芯片产业投资470亿美元，美国是其主要投资对象。

　　作为CDMA蜂窝通信协议的最初开发者和一系列重要专利的持有者，高通目前仍是一家领先的半导体公司。但其对快速消费品市场的依赖也使得它非常脆弱。一些观察家认为，智能手机和平板电脑正在迅速加入曾经的半导体产业驱动力——个人电脑。

　　2014年，高通被IHS列为排名第三的半导体供应商，其当年芯片销售额为193亿美元。在很长时间内，它都排在英特尔和三星的后面，但领先于其他中国的收购目标，如内存制造商海力士与美光科技。回顾高通最新的公司财务报告，最近一个季度的营收为55亿美元，比去年同期下降18%。截止2015年9月27，其财政年度销售额为253亿美元，同比下降5%，利润为53亿美元，下降了34%。

　　当然，这还没有定论，还有一些其他的因素。

　　1）清华紫光此前表示，有兴趣并购其控股的两家中国公司展讯通讯和锐迪科微电子以及联发科。然而，由于台湾法律禁止大陆投资芯片设计公司，清华紫光的董事长赵伟国表示，其470亿的资金将主要投资在美国。既然能将联发科设为一个合适的收购目标，为什么不收购高通呢？

　　2）清华紫光的董事长赵伟国在接受路透社的采访时无意中透露，清华紫光正在与一家重要的美国芯片公司谈判，考虑到美国政府对此敏感的原因，不会持有多数股权。当然，这家公司有可能是美光科技，可以帮助中国在NAND闪存制造业建立主导地位，但有没有可能是高通呢？并且，美光管理层已经拒绝过清华紫光的收购提案。

　　3）作为使飞速发展的高通突然停滞不前的风暴的一部分，中国非常熟悉高通公司。中国发改委（NDRC）称花了两年时间进行“反垄断调查”，结果处以9.75亿美元的罚款并对中国手机厂商降低了专利税率（约降低三分之一）。

　　4）高通的创始人Jacobs家族与公司渐行渐远。这更多的是一种文化观察，虽然难以评估，但还是有必要认真看待。高通由Irwin Jacobs教授、Andrew Viterbi等人成立于1985年。Jacobs一直担任CEO和董事长，直到2009年他的儿子Paul Jacobs接手。Paul Jacobs从2005年7月至2014年3月担任公司的CEO，并继续担任执行董事长。从其建立到现今30年里，高通一直是个人移动蜂窝通信的驱动者和受益者，也许高通会乐意接受该交易，成为全球化新格局的一部分。但只可能是少量交易！（文/Yalin译）