(PandaMiner B3 Pro with 8 x RX 470 GPUs from AMD)

在过去，公司有以太坊特定的矿工，这些矿工不过是将低级别的GPU插入一个黑盒，卖给新手的矿主。虽然以太坊的代码某些部分可能会被停止下载到ASIC处理器，但是以太坊算法和智能合约的通用性确保这些代码将继续在相关的通用目标处理器上执行，这些处理器能执行随机代码。因为高度依赖数学加速，处理器的选择还会是GPU。

AMD和英伟达的风险

过去分析师认为AMD和英伟达高度依赖加密市场，并且两家公司的股票上涨都受到加密货币市场的泡沫所驱动。例如，Susquehanna分析师认为以太坊相关的收入占到AMD营收的20%，英伟达占营收的10%。

AMD在CNBC上发表声明对此提出了异议：AMD发布了一篇报告，该报告假设以太坊相关GPU的销量非常高。需要提醒的是，我们在2017年第四季度营收会议上表示，与区块链相关的营收百分比大概占2017年的一半百分比。我们在2017年第四季度的GPU业务增长很快，除了区块链还有Radeon Vega产品，GPU计算产品和我们的苹果业务猛增。我们也谈到AMD Ryzen和AMD EPYC产品的增长。我们为公司注入了长期驱动，包括PC、服务器和图形，我们2018年第一季度的财务指导说明了这一点。

我们非常感谢投资人继续关注区块链和加密数字货币，我们希望继续保持AMD也的前景。

我们认为AMD的管理层比外面分析师更能掌握情况。因此，我们将按照估算其加密货币GPU销售额的中位数百分点贡献其收入。英伟达没有发表声明，但鉴于英伟达也是主要的GPU制造公司，10％的估计听起来很公平。

然而，加密数字货币相关销售下降不是投资者最害怕的。他们最担心的是GPU挖矿变得无利可图或者加密货币不再流行，二手市场将会充斥着先前用于加密货币挖掘的GPU。

首先，如上面所述，我们没有看到近期会发生这种可能。其次，如果GPU在挖矿领域不再流行，甚至进入二手市场，那么他们很可能会面临来自游戏玩家和二级数据中心市场大量压抑的需求，这些玩家希望进入人工智能应用程序托管空间。

在二手GPU市场泛滥的情况下，我们认为英伟达受到的伤害比AMD大，因为两家公司在加密货币挖掘中使用的这种卡。对于加密货币挖矿，矿工倾向于使用更高端的英伟达卡，这对于游戏和AI应用来说仍然是非常理想的。相比之下，矿工们喜欢的AMD旧版本，并且在游戏中很不理想。 因此，二手的销售可能会损害英伟达的底线，可能比大多数分析师认为的要小得多，应该不会严重损害AMD的底线。

显然AMD和英伟达都不想依赖挖矿，他们既沉浸于挖矿带来的大幅度增长的惊喜，同时也对这种高速增长带有恐惧和担心，一旦挖矿不再流行，AMD和英伟达如何发展？他们的GPU将卖给谁？因此最近我们看到AMD强调了自己对游戏市场的开拓，以及EPYC产品在服务器领域的发展前景，英伟达还有自动驾驶、游戏，挖矿似乎是他们的意外之得，在加密货币前景不那么明朗的前提下，他们还是在谨慎行事，但是也绝不排斥这个市场的需求。