锤子从濒临死亡到盈利，老罗在成都买了人生第一套房子

硬件“烧钱”无度，做手机，堪称是最昂贵的创业。资料显示，虽然锤子科技这几年在融资路上磕磕碰碰，但前后完成了数轮融资。而伴随着锤子这几年起起伏伏，投资人也备受煎熬。

2016年，锤子科技一度发不出工资。危机之下，锤子早期投资人、紫辉创投合伙人郑刚和唐岩、元璟资本创始合伙人吴泳铭等众多锤子投资人以及罗永浩本人到处借钱才救过来。其中有一个细节：为了给锤子借钱，郑刚把自己的房子都抵押了。

参与锤子科技C轮融资的合鲸资本，其合伙人熊三木曾表示赌上身家投资罗永浩，“作为一家刚刚起步，名不见经传的，原来打算聚焦天使阶段的小基金，我们投入了一半弹药在锤子上面。”

这是一段惊心动魄的经历。在熊三木的自述中，到最后环节，有LP因为质疑锤子投资和投资体量，撤出了接近基金三分之一规模的资金，“而我们已经和包括锤子在内多个项目签订TS，这才让我们焦头烂额，穷于应付，差点崩盘”。

所幸，一笔10亿元的融资将锤子救活了。2017年年中，老罗宣布锤子科技即将完成一笔10亿元的融资，其中成都东方广益投资有限公司领投6亿元。

公开资料显示，成都东方广益投资有限公司成立于2003年8月，注册资本3．5亿元，是由成都市成华区政府授权成华区国有资产监督管理和金融工作办公室履行出资人职责，组建的国有独资公司。

融资完成后，锤子科技整体搬迁至成都。在当地，锤子科技堪称明星公司，被视为潜在的独角兽企业。

成都无疑是锤子科技和老罗的福地。在去年11月坚果Pro 2发布会结束后，老罗在会后接受采访时表示，锤子已经不是过去那个严重亏损的锤子了，如今是“即将蒸熟的香饽饽”。这一年，45岁的罗永浩在成都买了一套房子，这是他人生中第一次置业。

当锤子成为“独角兽”：走，上市去？

回想2016年底，老罗发布了他的新年展望：“未来的目标是在下一代人机交互革命的时候，成为行业的领导者角色。明年的目标就很小，要赚钱，比方说先赚它一个亿。”到了2017年初，老罗表示：“今年95％以上能够实现盈利，除非天灾人祸。”

短短三年，锤子科技仿佛从地狱到了天堂，完成了一次堪称传奇的“起死回生”。

作为锤子的早期投资人，郑刚曾经说过，自己对罗永浩很有信心，至少要等到锤子科技的估值达到300亿人民币的时候才考虑退出。他认为，300亿对于老罗这个注定要影响一代人精神的企业不算什么，还特意算了一笔账：锤子只要卖出5百万部手机，每部手机利润500元，那么纯利就是25亿，市盈率10倍就是250亿。

那么，现在锤子科技离300亿的估值还有多远？一直以来，锤子科技的估值成谜，公众只能从其投资方之一苏宁的年报中寻找蛛丝马迹。

2018年3月31日，苏宁发布的年报显示，“2017年7月，锤子科技进行D轮融资，本集团持股比例从1．89％被动稀释至1．54％，且撤回在董事会中委派的董事。”

在知乎上，有人深扒：当年苏宁投了锤子约5000万元，获得1．89％股份，按此计算，当时锤子估值约为5000万／0．0189＝26．45亿。在去年成都投钱时，估值不变的话，苏宁的权益就被稀释为1．89％＊26．45／（26．45＋6）＝1．5405％，可以看出与苏宁年报的数字完全吻合。

换言之，直至锤子完成最新的一轮10亿元融资，其估值仍然保持在26亿元左右，这距离投资人眼中的300亿元似乎有点远。即便如此，凭借着浩大的名声，锤子科技早已被人视为独角兽了。

中国人总说，大难不死，必有后福。刚刚才经历“起死回生”的锤子科技，无疑迎来了一个好时机。过去几个月，中国内地A股和港交所上市制度进行了巨大变革，独角兽企业遭到了疯抢。对于锤子科技来说，无论是港交所的新经济政策还是国内A股的独角兽“绿色通道”，都是一大利好。

不久前，小米向港交所递交了上市申请，估值有望达到1000亿美元，当年受到雷军刺激而做手机的罗永浩，内心恐怕又是一番触动。不知昨夜站在发布会舞台上的老罗，是否曾经幻想过，有一天自己也带领锤子科技站上IPO敲钟舞台呢？（作者：斧子）