业绩创近十年最差！电子行业的春天还要等多久？
从子行业的净利润规模来看，2018年电子制造行业净利润达到388．15亿元，同比降低14．7％；元件净利润143．08亿元，同比增长29．8％。半导体、光学光电子和其它电子净利润增速出现大幅回落：
一季报来看，2019年一季度电子行业净利润增速回升至－10．5％，子行业中半导体、电子制造、光学光电子、其它电子和元件净利润分别为9．38亿元、83．21亿元、38．24亿元、12．24亿元和25．18亿元，同比增速分别为14．2％、7．9％、－42．4％、－10．8％和11．6％，除了元件净利润增速下降外，其他子行业净利润增速均大幅好转。
从盈利能力来看，无论是电子行业还是子行业，2018年净利率均出现一定幅度的下降，仅有其他元器件和元件行业净利率出现一定幅度提升。值得注意的是2019年一季度电子行业净利润降幅收窄，行业净利率和部分子行业净利率出现回升：
电子行业比较弱势的主要原因是2015年以来智能手机和PC出货量放缓所致，再加上2018年以来贸易战影响，使得电子行业景气度一直比较低迷。虽然部分子行业增速出现回升，但后续回升态势能否延续还是未知指数。
未来可驱动电子行业景气度回升的两大因素，一是5G商业化驱动，二是半导体晶圆厂建设带来的设备投入驱动，但这个过程可能需要一段时间完成，因而电子行业想扭转当前的低迷态势，还需要等待。
值得注意的是，虽然电子行业比较低迷，但企业研发投入还是持续进行。笔者统计发现，电子行业研发费用比例2018年为3．4％，2019年一季度小幅提升至3．5％；子行业中光学光电子和电子制造研发费用比例也小幅提升，半导体行业研发费用小幅下降，也说明企业的研发动力还是在的。
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