文 / 港股频道

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这年头,造车和养猪一样,都十分流行。

盖房子的要去造车,做空调的要去造车,卖酒的要去造车,就连电子产品代工厂也要去造车。总之,人人都想在汽车领域发挥点能动性。

之所以各派造车新势力争流竞发,背后的意义不仅仅只是代表着和传统汽车工业旧模式进行切割,代表着更好的体验,更高的科技水平,以及更多创新思维,还有更大的想象空间和全新的估值体系。

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众“神”造车,谁主沉浮?

新年伊始,苹果造车的消息在业内成热门话题。据韩媒报道,苹果向韩国现代汽车集团提出合作,双方正就合作生产电动汽车并开发电池一事进行谈判。

此前路透社爆料称,苹果正在推进汽车自动驾驶技术,计划在2024年生产一款乘用车,其中可能包含苹果自己研发的具有突破性的电池技术。

1月11日,百度丢出重磅消息,官宣正式组建一家智能汽车公司,以整车制造商的身份进军汽车行业,吉利控股集团将成为新公司的战略合作伙伴,面向乘用车市场。

消息一出,百度股价一夜暴涨700亿元,连带次日A股汽车板块全线飘红。

实际上,即便没有百度造车消息的拉动,2020年以来,新能源汽车和相关板块的涨势也足够亮眼。

其中,热度最高的非特斯拉莫属,除了技术被小弟们马首是瞻,股价更是一马当先。

根据S3 Partners的数据,2020年特斯拉股价上涨730%以上,导致做空者账面亏损了超过380亿美元,而马斯克则在特斯拉股价突破800美元关口之际登顶世界首富。

传统车企涉足新能源汽车的企业中,比亚迪的表现有目共睹。与2020年年初相比,比亚迪A股股价涨幅超过300%,港股比亚迪股份累计涨幅超过400%。

同样出色的还有“人民缺啥我造啥”的五菱汽车,旗下宏光MINI销量一路领先,带动全年股价累涨超700%。

新造车势力中,一度濒临破产,被调侃为“2019年最惨的人”的蔚来掌门人李斌,2020年翻身成为了“最幸运的人”,获得合肥政府驰援,股价持续刷出新高,目前市值约1000亿美元,超越大众集团位居全球第三。

拥有相似经历的则是李想和他的理想汽车,在美团创始人王兴的鼎力扶持下,不仅顺利完成了美股IPO,股价亦节节上扬。

踏着市场的节奏,全球装机量最大的动力电池企业宁德时代以令人瞠目结舌的速度长成了创业板“巨擘”,2020年内涨幅200%+,市值近万亿元。

背后,新能源汽车市场增长的确定性是资本给予高估值的逻辑之一,但巨头争霸,究竟谁能笑到最后,尚看不到眉目。

而随着入局者增加,这条赛道只会越发拥挤,意味着留给后来者的时间不多了。

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小米没造车

但小米资本在造车

小米一直是备受期待的造车新势力,时不时总会爆出来几条造车传闻。

2020年12月末,网传小米将联合比亚迪推新车。不过,该消息很快就被小米公关辟谣:小米没有造车计划。与此同时,比亚迪也回应称:假的。

事实上,小米真身虽未直接下场造车,但小米的资本已在造车途中。

2015年蔚来获得的第一批投资中,其中一份来自雷军的顺为资本;2019年11月,小鹏汽车C轮融资名单上,小米集团赫然在列。

彼时,雷军表示:“小米集团和小鹏汽车在智能手机和智能汽车互通方面,已开展了深入的合作,并取得了丰富的成果。希望通过本次战略投资加深双方在智能硬件和IoT领域的进一步合作。”

2020年,小米继续拉近和汽车行业的关系,战略投资车联网企业上海博泰(Pateo),与梅赛德斯—AMG F1车队合作推出特别版小米米家电动滑板车Pro 2,小米10至尊纪念版将携手梅赛德斯—奔驰SUV等。

所以说,尽管小米再三否认造车计划,但其实已经不断将自己嵌入到造车产业链中了。

背后,除了新能源汽车颠覆性技术革命,广阔而真实的市场需求,还有其超越汽车制造本身的全新估值体系。

国务院办公厅印发的《新能源汽车产业发展规划(2021—2035年)》提出,到2025年,纯电动乘用车新车平均电耗降至12．0千瓦时/百公里,新能源汽车新车销售量要达到汽车新车销售总量的20%左右。而中国汽车工业协会数据显示,2020年前11个月,中国汽车累计销量为2247万辆,新能源汽车销量仅为110．9万辆,占比不足5%。

这意味着,未来5年,新能源汽车将迎来巨大的市场增量,由此也为相关产业链企业的估值奠定了底层基础。

中信证券研报认为,与传统汽车公司依靠汽车制造和销售赚钱的商业模式,以及常用的市盈率估值方法不同,智能电动汽车公司因参与汽车全生命周期的服务,有机会在更多环节获得更多的价值量分配,享受更高估值。

对小米来说,随着智能手机业务逐渐触及天花板,估值跟着受限,必然要寻找在智能领域全新的增长点。

从目前的市场情形来看,新能源智能汽车无疑是未来发展的主要风口之一,同时也契合小米“万物互联”的理念。

如今,百度造车已被“实锤”,关于小米造车,应该只是时间上的问题。

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