3、毛利率略有下降

　　2011年上半年，公司整体集成电路行业包括功率器件淡季不淡，公司集成电路、分立器件两大业务毛利水平同比相对稳定。但LED 业务方面MOCVD 设备投产较缓慢，产能释放略低于预期。公司外延片采购成本较高，在上半年市场需求趋于疲软以及市场竞争压力加大情况下，毛利率水平出现下滑。上半年公司毛利率为30.66%，与去年同期下降4.11 %，其中2011 年二季度公司度毛利率30.28%，同比下降6.2%，环比今年一季度下降0.8 %。

　　2009-2011年公司季度毛利率增长状况（单位：%）

　　2 季度公司LED 芯片业务毛利率为33.70%，同比下滑16 个百分点，环比下滑5 个百分点。毛利率的下滑一方面原因是产品价格的下跌，公司LED 芯片平均单价从去年2季度的7.2 分下降至今年2 季度的5.5 分，同比降价幅度在20%以上；另一方面原因为公司外购LED 外延片比例增加，估计2 季度外延片外购的比例接近7 成。公司上半年新订8 台MOCVD 中有6 台装机与调试落后于预期，使得公司被迫加大外购LED 外延片的比例，导致材料成本的大幅度增加，拉低了LED 业务毛利率。7 月份后新设备已经开始陆续投产，公司外延片外购比例将逐步降低，LED 毛利率有望得到部分修复。同时白光小芯片产品已通过客户认证，开始小批量出货，这对公司的盈利能力也将有改善作用。

　　2010-2011年公司LED 业务季度收入与毛利率状况（单位：万元。%）

　　公司集成电路业务稳健增长，高清多媒体处理器项目也已取得阶段性成果。公司上半年集成电路业务收入同比增长7.62%，相对2010年下半年增长4.82%。毛利率与2010年上半年和2010年下半年持平，为29.33%，经营稳健，毛利率稳定。上半年，高清多媒体处理器项目也已取得阶段性成果。母公司主要从事芯片设计业务，大部分业务制造委外代工，还有部分有子公司士兰集成制造，产能约2.7万片/月，占目前士兰集成13.5万片/月总产能的20%。

　　2010-2011年公司集成电路业务季度收入与毛利率状况（单位：万元。%）

　　公司分立器件收入增略低于预期，毛利略有下降，扩产速度慢于规划，产销规模扩大或提升下半年盈利能力。分立器件收入2.48 亿，同比增速为16.91%，毛利28.05%，低于2010 年上半年的29.62%。毛利下降的原因是经营成本如材料成本、人力成本、运营成本的上升。产能已经达到13.5 万片/月，比2010年年底高出1 万片/月，其中2.7 万片用于集成电路制造。虽然略低于预期，但目前已经采取措施加快提升产出进度，计划在年底达到18 万片的目标，扩张的生产线主要来自于公司在08 年经济危机以6000万低价从从富士通购买的生产线。下半年随着产销规模的进一步扩大，预计士兰集成的盈利能力将会得到改善。

　　2010-2011年公司分立器业务季度收入与毛利率状况（单位：万元。%）

　　4、下半年LED 芯片将步入增长轨道

　　公司购入的8 台MOCVD 设备已全部到货。目前只有2 台已顺利投产，由于交货日期延迟及部分设备零部件质量问题导致调试过程出现反复等原因，剩下6 台并未按计划投入生产。投产计划延后导致上半年购买外延片比例上升，拉升生产成本，进而拉低毛利率水平。在下半年行业需求能趋于转暖以及剩下6 台设备释放产能，将有利于提升公司自制外延片比例，从而降低成本，预计盈利能力将会得到改善。但要注意在公司传统优势的LED 显示屏市场，竞争开始呈加剧之势，外有韩国和台湾芯片带来的冲击，内有包括武汉华灿在内的等芯片企业在该领域异军突起，对公司带来一定的冲击。

　　5，公司再次融资，推进西部基地建设

　　公司于 6 月份发行债券，资金总额为人民币6 亿元。这是公司继2010 年9 月募资5.75亿元之后的第二次融资行为。此次中期债券的发行，有利于改善公司的债务结构，降低公司降低流动性风险，适度加快业务发展进度。

　　士兰微积极推进成都士兰半导体芯片基地的建设工作，预计主体厂房在今年年底前可以竣工。公司在西部建设半导体制造基地，有利于降低人力成本，享受西部发展政策优惠，并为后续产能的提升做准备。公司在发展规划上具有前瞻性，长远来看，具有成长空间。

　　阵痛：九成LED企业亏损 转型求生迫在眉睫

　　“目前90%的LED照明企业处于亏损状态。”

　　在近日召开的“2011中国低碳经济产业发展论坛”上，LED照明企业莱依迪光电科技（深圳）公司董事长邓伟业一番话，犹如落水巨石，将原本已是多事之秋的LED照明产业再次推到了风口浪尖。

　　“目前LED照明中小企业已经出现大面积亏损态势，上游产业链的芯片等方面技术被欧美、日本垄断，而国内市场还不成熟，还没有形成稳定的客户群。”莱依迪光电科技（深圳）有限公司销售主管刘杰华在接受采访时表示，LED照明产业洗牌的迹象已经凸显。

　　据悉，在技术和市场两方面的挤压下，LED照明企业只能独辟蹊径，或向产业链两端拓展，或向解决方案提供商转型，以期在薄如刀片的利润中获取更大份额。

　　近九成企业亏损

　　慧聪邓白氏研究ICT事业部研究副总监张本厚表示，绝大多数LED照明企业亏损已经是不争的事实。

　　从趋之若鹜到如今的企业亏损、尴尬两难，只不过两年的时间，LED照明企业的境遇可谓冰火两重天。

　　而当初众多企业大举进军LED产业的炙热似乎余温尚存。

　　在低碳经济和节能减排大行其道的背景下，LED照明产业发展势头迅猛，逐渐成为各地方政府的发展重点。据不完全统计，广东东莞、惠州、佛山、深圳、大连、南昌、厦门等地方政府纷纷制定相关产业规划，国内掀起了一股LED投资热潮。

　　张本厚说：“当前投资过热的影响也不容忽视。由于政策的推动，许多外行企业都想搭乘顺风车，纷纷投资LED行业，希望从LED的快速发展中分得一杯羹，但这是不现实的。”

　　在今年5月，广东省发布的《关于加快经济发展方式转变的若干意见》中，将半导体照明（LED）产业列为广东近期重点主抓的三大战略性新兴产业之一，力争到2012年实现1000亿元产业规模。

　　据张本厚统计，今年1—7月份，LED产业投资大概新增了1000多亿元。“这是投资过热最明显的证明。”

　　张本厚认为，“当前大面积企业亏损是由于LED企业正处于“烧钱”的阶段，新兴行业需要大量的投资，企业对LED投资预期很高，但是未来收益究竟如何谁也说不准。”

　　业内专家指出，当前产业狂热发展暴露了许多缺陷，例如，LED产业正面临核心技术掣肘、市场不成熟等瓶颈。

　　技术市场双向挤压

　　九洲光电科技股份有限公司董事长谢拥军在接受采访时表示，大部分企业亏损是一个必然的过程，亏损、持平、盈利是一个成功企业必须经历的三个阶段。

　　谢拥军说：“当前亏损的企业多是刚进入一两年的企业，正好处于第二阶段之前的非盈利状态；另一方面，就是中小企业的亏损，没有品牌，资金周转困难。亏损也是调配行业资源的过程，好的企业会逐渐壮大扩大，差的企业则会退出或被兼并。”

　　在总结当前LED照明产业困局原因时，邓伟业认为是市场和技术两方面造成的。

　　据悉，当前各地政府正在以LED路灯为突破口试图扶持LED的成长，但是当前LED照明市场还不成熟，无论是民用还是商用的客户群依旧不稳定。

　　谢拥军认为，从目前来看，整个LED照明行业绝大多数项目均为政府采购，但随着国家政策趋势的变化，仅靠政府采购的商业模式已经显得单薄，企业只有寻找新的营销模式才能适应市场的变化。

　　除了市场，技术瓶颈是我国LED照明企业不得不面对的另一个事实。业内人士表示，核心技术缺乏严重制约了LED照明产业的发展。

　　据张本厚介绍，LED外延片与芯片约占行业70%利润，封装约占10%—20%，LED应用约占10%—20%。目前，全国4000多家LED企业，大部分处于封装和下游环节，在产业最关键的衬底材料技术、外延片生产核心设备方面，技术专利长期被国外企业垄断。

　　“上游占利润的40%—50%、中游占20%—30%、下游只占10%左右。”刘杰华说。

　　据业内人士透露，由于LED技术门槛较高，核心技术掌握在美国及日本企业手中，国内企业只能从事的是封装和应用业务。虽然产业前景广阔，但由于不掌握核心技术，国内LED产品外销的比例非常小。

　　“终端方面没有核心的技术竞争力，市场上又面临同行业的冲击和竞争压力，在企业技术投入不够，仅靠政策的推动，LED照明灯是无法进入千家万户的。”张本厚说。