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半导体行业收购潮来袭 2015开年收购案盘点及解读

  收购后如何融合?

  王新潮认为星科金朋亏损主要有四个方面的原因。一是高度集中的管理模式;二是由此导致的中央总部管理人员多,管理费用高;三是负债比较重;四是没有很好地开发中国市场。

  高度集中就代表不灵活,下面工厂的积极性就不够,订单不足导致产能利用不足,因此这种制造中心的管理模式就很难赚钱。世界排名靠前的集成电路封测企业中有两种管理模式:利润中心和高度集中的制造中心,据我观察,凡是采用利润中心模式的都赚钱,比如日月光;凡是采用高度集中的制造中心模式的都亏钱,比如星科金朋。

  对于上述四大问题,我有五大对策应对,其中,星科金朋的CEO负责两条,我负责两条,双方共同负责一条。第一条就是改变管理模式,他们正在改进,现在天天去客户那里要订单,内部的积极性已经提高了。第二,实行利润中心制,调整人员配置。而我管的两个问题,一是用好国家对集成电路扶持的产业政策,降低财务费用;二是帮星科金朋开发中国市场。最后一点,双方优化资源,星科金朋的产能非常大,而长电方面原来曾需要扩大产能,现在就不用为此再作投资了,利用好星科金朋的产能就行。

  CEC、联想对Marvell虎视眈眈

  2015年一月初有消息传出,中国电子CEC有意竞购Marvell的手机芯片业务,这使本就火热的中国芯片市场,再度引发关注。但是目前中国的手机芯片市场格局已经基本确立,CEC并购Marvell也难以在中国市场打开局面。

  中国电子CEC旗下拥有上海华虹、上海贝岭等集成电路企业,在RDA和展讯被北京的紫光收购后,上海希望打造一个新的龙头企业,引领上海的芯片业发展。Marvell手机芯片业务曾在中国TD-SCDMA市场和TD-LTE市场赢得不错的市场份额,但是先后被联发科打败。美国投行JMP  Securities分析认为,Marvell应出售手机芯片业务。

  然而CEC收购Marvell的消息还未平息多久,2月3日,又有消息称联想将收购全球三大移动芯片企业之一的Marvell。据财华社报道,踏入2015年,联想又再部署收购!消息指,联想将以每股19美元的作价,竞购全球三大移动晶片企业Marvell的股权。有关消息尚未经证实。以Marvell的发行股份计算,若联想要以每股19美元购入Marvell全部股权,涉及资金可能超过97亿美元(约756.6亿港元(7.7544,  0.0019, 0.02%))。

  不过在电话会议内,联想主席兼首席执行官杨元庆断言作出否认。

  这两起传闻过后,不禁让人疑问CEC和联想为何都想收购Marvell?

  随着海外市场竞争的加剧,Marvell在面对国外高通和联发科的猛烈竞争,大陆集成电路产业也在大跨步发展,政府大力扶持国内集成电路产业的发展,让Marvell面临不小的挑战。而从CEC自身的角度来看,手机中国联盟秘书长王艳辉表示,在展讯、锐迪科先后被紫光集团收购之后,上海市最大的芯片设计公司均变成了北京公司,上海需要重新打造一个新的龙头企业,来带动整个上海的芯片产业发展。王艳辉认为“上海想借Marvell重新打造一个龙头企业。”这是双赢的布局,Marvell可以获得更多来自中国市场、政策的支持,并且能更迅速响应市场需求;而上海市政府可以借助Marvell的技术实力带动起本土产业发展,CEC作为主要投资方也可以获利。因此CEC收购Marvell的传闻多了一些可信度。不过,随后CEC否认了传闻。

  对于联想收购Marvell的意图,由于联想目前不仅仅是智能手机行业的前三,也是PC行业的巨头,Marvell无论直接间接,都与联想关系紧密。联想需要芯片技术,完成产业链整合,Marvell有芯片有技术,而且还在盈利;联想需要通信的基础专利应对未来的专利战,而Marvell曾对外表示,其在研发领域投入巨大,已获得了近5000项美国专利。双方需要的对方都有,互补性很强,收购对双方来说都很合适,堪称天作之合。不过对于联想收购Marvell的传闻很快就有了新消息,Marvell全球副总裁丁斌表示,对传言不予置评。在财报发布后的电话会议上,联想集团主席兼CEO杨元庆也否认了这一消息。可见,虽然看上去是可信的收购,但双方都以很快的速度对此消息进行否认。

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