紫光为何盯上美光 230亿美元能收购？

2015-07-15 00:24

DRAM产业发展进展缓慢有其深刻的原因，首先，存储器产业为典型资本密集与技术密集产业，研究机构 Bernstein 预估，若要取得 DRAM 或 NAND Flash 其中一个市场的一席之地，至少需 15% 左右的市占，除了前期的土地、厂房及设备投入就需要大量资本，在追逐市占率也需要一个较长的时间，并且前十年也可能面临亏损。其次，就是庞大的技术壁垒。存储器产业复杂性高，在 DRAM 产业即便是成立已久的华亚科与南亚科，发展先进制程仍需美光的技术授权。美光在NAND产业成了后进之辈（进入时间 2004 年），与 SK 海力士（进入时间 2003 年），即便在 NAND 业务的利润毫不逊色，但在十余年之后，技术仍落后于东芝 SanDisk 与三星等领导者。

　　了解了存储器产业发展的困难之后，从发展方式来看，有三种种思路可以选择：一是模仿台湾当年的存储器产业，以代工或者设计方向入手，但事实证明这条路完全走不通，存储器必须是IDM或者制造和设计紧密合作的模拟IDM等产业模式；第二种思路是埋头苦干，但我国存储器产业技术专利来源匮乏，人才团队组建艰难，而且还时不我待；第三种思路就是“要么不做，要么大做”，充分利用中国资本的力量，抱着有坚定的成功信念，放手一搏。

　　因此，国内在缺乏人才和技术的前提下，在赵伟国掌舵紫光之后，他完全换了一种思路，那就是紧跟大势做大事。大势是充裕的中国资本需要出海口，是中国资本和中国产业的协同出海，是中国集成电路产业的另类崛起。进而，利用中国的资本力量和存量市场，用收购的方式来换取产业资本是非常正常正确的事情，收购美光就成了一个非常好的选择。

　　收购案能否达成？

　　既然收购美光不仅是一件对紫光本身有利也是对国家存储器甚至国家安全都有积极的意义，那这项收购案能否达成？收购案能否达成的首要的因素就是双方是否能够顺利达成协议，据业内分析人士称，美光月产能各类存储芯片达138万片，估值400多亿美元，倘若230亿美元被紫光收购，后者算是捡了大便宜。但是由于现在传出的也只是邀约，并且没有得到官方的证实，而美光也在14日下午官方否认，但收购仍存在可能。即便紫光与美光能够顺利达成收购协议，仍然需要得到美国政府的批准，尤其是CFIUS（美国外资安全审查委员会）的批准成功性不会太高。由此看来紫光想要收购美光也并不是易事。

　　对于此次的收购传闻，我们还需要后续的观察。

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