联想业绩全面飘红，为什么资本市场会重新认同联想？

2018-05-28 08:18

首先，以PC业务为基础，支撑智能化转型的发展。众所周知，对于联想来说，其最核心的业务无疑就是其当年从中科院计算所起家的个人电脑业务。在联想的财报中，我们可以看到，其第四财季，个人电脑和平板电脑业务营业额都有了长足的进步，同比增幅达到了16%，是4年来的最快增速，税前利润也回到了5%的领先水平。在其主要业务地区中，五个中有四个的利润率进一步扩大。

以财年为单位来看，联想的个人电脑和智能设备实现了营业额324亿美元，同比增长8%，甚至在商用市场上，联想超越了惠普重回世界第一的位置。对于一家企业来说，能够给市场带来持之以恒的盈利预计和稳定的业务基础，无疑是这家企业重振市场信心的关键，联想以PC为核心的主营业务打造不可不谓之扎实。

其次，数据中心和移动业务的两翼支撑也较为明显。对于任何一家企业来说，如果其增长极只有一个的话其实也存在着较大的风险。所以联想在构筑以PC为核心的业务基础的时候，其一体两翼的另外两个增长极也有着较好的支撑。

我们能够看到的是联想的数据中心业务有着较为稳定的增长，其第四季度营业额同比增幅上升了44%达到了12亿美元，全年44亿美元的营业额与8%的增长也同样是可圈可点。与此同时，移动业务在联想的战略梯队中也形成了较为稳定的一翼，其差异化竞争战略让其在拉丁美洲实现了40%的销量增长，达到了同期市场其他机构的20倍，北美地区的销量增长更达到了57%。较为稳定的两翼，也让联想的基本面实现了较为全面的支撑，为联想的资本市场表现奠定了一定的基础。

联想业绩全面飘红，为什么资本市场会重新认同联想？

第三，智能化转型的高速推进为未来形成了稳定预期。在联想财报中除了大部分投资者较为熟悉的PC业务、数据中心业务、移动业务之外，还有一个比较明显的亮点，这就是智能化业务，即软件和服务等非设备业务营业额同比提升了30%。无论是已经取得全球销售冠军的Mirage AR头盔，还是Mriage相机，亦或ThinkSmart Hub的会议系统，都是未来智能时代的重要业务方向，再配合联想5月8日成立的智能设备业务集团，联想的内部架构对于满足智能物联网和智能化时代建设的方显已经调整完成。

无论是较为根基雄厚的PC业务，还是增长较为稳健的数据中心和移动业务，亦或未来可期的智能化业务，给联想构筑了一个较为完备的业务预期。这个预期成为支撑联想业务可持续发展的动力，而从基本面出发的稳定预期才是支撑联想重新获得资本市场认同的关键。

未来，也许联想的股价还会有起伏波动，但是一个稳定的业务预期，会让其在资本市场的发展更加平稳，再加上联想重回A股的可能，联想的资本市场发展将更加值得期待。

作者：上游财经专家顾问，财经专栏作家，财经评论员。

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