小米上市：穿别人的鞋子走自己的路

2018-07-11 02:47

小米可能是当下最让人犹疑的一家公司。

一方面它可能是自2014年中概股上市热潮之后最好的一家科技公司。

另一方面它在当前的市值、股价在冷血资本的审视下，并不能和雷军的声望、小米的受欢迎程度相匹配。

我一直认为，小米是一家好公司，虽然它存在这样或那样的问题，它广泛布局带来的成长性却不容忽视。

当下现状令人有些失望。好公司和好股价之间，似乎差了那么口气。

但，上市并不是游戏的结束，而是征途的开始。

2014年，阿里在上市初期达到了2000亿美元，4年后市值则是超过了5000亿美元。那年的腾讯只有1000亿美元，4年后市值同样超过5000亿美元。微博的故事就更性感了，短短三四年，它的市值一度涨出了10倍。

这些例子拿出来，只是表达了一个意思：对小米的观察，要放在更长的时间段去细细品读。

它像苹果也像腾讯，它不会是腾讯也不会是苹果，它更大的可能性会像《穷查理年鉴》中所说的，“穿着别人的鞋子走自己的路”。

在商言商的资本

前几天国金证券研究所研究员唐川在《为什么我们给予小米“减持”评级》中通过严谨论述，得出了目前小米股票应当减持的结论。

唐川的核心观点是，早期股东具有减持压力，小米在上市6个月后将面临早期VC和PE股东减持的巨大压力。此禁售期满之后的减持是可以预期的。

这个判断基本合理，甚至被人调侃为“年轻人的第一次套牢”。

事实上，小米上市后甚至出现了破发的情况，从资本层面上说确实不好看。好在，今天小米股价有一波回升。

6个月后或许会是较佳的建仓时机。甚至现在也是很好的入手时机，因为最好的投资是价值投资，价值投资的周期需要你忘记盯盘、安心工作。

巴菲特那句“别人恐惧时我冲动，别人冲动时我恐惧”一直牢牢记在我心里，尤其是去年经历过18万进入数字货币迷局眼睁睁看着18万变成接近300万再回到18万的原点后，我对“下跌”二字充满了更友好的目光。

“下跌”往往预示着给你“上车”的时机——就像去年所有人都后悔没买阿里、腾讯、网易、微博家股票一样，当你发现一支股票悄然间涨到某个高点时想买入会发现，你已经进退失据，上浮空间不足。

李笑来前几天曝光的录音里面有这样一句话：我天天骂中医，但是中医上市公司股票，我真买了，为什么道理很简单……我知道我不买，别人会买，这钱我为什么不赚，在商言商，到最后没有什么世界比金融的世界更成王败寇。

投资本质上是投价值和前景，小米上市之后540亿美元的市值确实不算高，但是从小米长期成长前景来看，这可能会是一个价值洼地。

好的互联网公司，股票从长远来看，往往是增长的。

如果长期持有，以三年、五年、十年作为时间线，你会发现今天小米看似不佳的市值，其实是长线投资者最佳入手期。

拉开阿里、腾讯、网易、京东等中国互联网企业的K线图会发现，在较长的时间轴里，他们一定是稳步增长的。

因为本质上看，你投的不是公司，而是中国某一产业在未来5－10年的大势。

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