2）非空调业务

输掉规模之战，格力寄希望于在产品多元化方面有所建树。但格力空调以外的家电产品不值一提，2017年销售收入23亿，占总营收的1．55％。

反观美的洗衣机、冰箱、微波炉、热水器、电饭煲、净水器等家电产品市场份额均进入行业前3位。2017年，美的空调之外的“消费电器”销售收入988亿，占总营收的41％。

美的“消费电器”毛利润率在30％左右。2018年H1毛利润152亿，毛利润率27．6％，比空调业务低两三个百分点。

美的、格力现代化工厂需要配备大量智能装备，如工业机器人、数控机床及检测设备等，它们数量大、需要高度定制、优化迭代周期越短短好。外部采控本仅成本高，也难以满足生产需求。

于是美的、格力逐步培养起自家的智能装备研发、生产团队，除自产自销还对外销售。2017年，美的、格力此项收入分别为270．4亿和21．3亿，美的是格力的12．7倍，完全不在一个档次。

格力、美的产品能力、市场营销、渠道把控能力都很强。但如果把两家放在一起比较，有三点结论：

第一，美的营收规模跑赢格力，靠的是年营收近千亿的消费电器，赢在产品能力；

第二，格力市场营销及渠道把控能力比美的更强，“没有营销就没有格力”这句话非常有道理；

第三，格力业务多元化能力与美的差距很大，相当于“瘸了一条腿”，追赶无望。

就这样，格力的“多元化之战”没有真正开打就败北了。

效益之战，即将见分晓

2012年方洪波接手时，美的毛利润为231亿，比格力低29．6亿。2013年、2014年，美的毛利润分别比格力低100．8亿和137．1亿。根本原因是格力这两年毛利润率分别为32％和36％，美的只有23％和25％。

格力能够一面压货，一面让经销商不低价“走量”，维持相当高的毛利润率，渠道掌控能力凸显无遗。

仗着毛利润比美的高，格力那几年营销开支极为阔绰。2013年，格力营销费用达225亿，占营收的19％；2014年进一步增至289亿，占营收的21％，比美的高出一倍有余。

“天量压库＋天量营销费用”的三个财年，格力营收分别为美的的97％、98％、97％。输掉“规模之战后”，格美展开“效益之战”。2015年格力三项费用（营销、管理、财务）剧降142亿，其中营销费用少花了134亿。

此后格力三项费用连年低于美的。营销费用占营收的比例从2014年的21％一路降至2018年H1的8．8％，是主要的压缩对象。

挣钱比不过咱就比省钱，2017年格力净利润比美的高51亿，相当于美的的130％（但2012年格力净利润是美的的226％）。

但也就在2015年，形势发生逆转。这一年美的毛利润比格力多40．5亿。2018年H1，美的比格力多赚114．3亿！

2018年H1，美的三项费用比格力多108亿（其中营销费用比格力多88．6亿），净利润反超格力1个亿。

2016年、2017年，美的营销费用分别比格力高120亿和101亿。营收遥遥领先，每年多花100亿搞营销，格力追赶的希望渺茫。

2017年格力毛利润率还比美的高7．8个百分点，2018年H1领先优势只剩下2．9个百分点，这是格力净利润被反超的根本原因。

预计2019年，美的净利润将超过格力。

输掉“规模之战”和“多元化之战”，“效益之战”即将见分晓。

看到这里，读者想必已对“谁代表中国制造的未来”心中有数。

最后，有必要再次提醒投资者注意虎嗅10月29日文提到的两个“天大的雷”：

一是董明珠连任问题，解决不好会造成格力管理层动荡；

二是从2017年起格力改变慷慨分红的画风，囤积了上千亿资金（截至2018年6月30日，格力账面现金1019亿）意欲做巨额资本投入。手机、新能源车、芯片……或者其它。鉴于董明珠近年来的“战绩”，她率领格力进入任何新领域都难令投资者放心。