大联大与文晔分别是亚洲第一，第二大半导体元器件代理商，此前TI相继取消了两家的代理权，然而昨天下午传来消息，大联大宣布公开收购文晔三成股份，消息一出震惊业界。

大联大指出，12日董事会通过以每股45．8元新台币（单位下同）收购文晔已发行且流通在外之普通股，预定最低收购数量为2951．68万股，约为文晔股份5％，最高收购数量约1．77亿股，约为文晔已发行股份3成。收购期间为今年11月13日至12月12日止。

大联大CFO袁兴文表示，这次公开收购，主要是财务性投资，并没有干预文晔公司运营的计划和想法，也不会进入其董事会。

前车之鉴

失去TI代理权的代理商们，如何挺过危机，我们不妨先把目光转向新晔，新晔是第一家被取消代理权的，在取消代理权之后，新晔把TI 客户数据以三百万美元的价格出售给 Arrow，剩余库存将分三部分处理，一部分库存甩卖，一部分转卖给 Arrow，剩下一部分将退给 TI 。而后与利尔达展开了合作，利尔达集团主要从事半导体、无源元件、电子和连接器产品分销、设计及制造业务。

当年利尔达董事长亲自登门寻求与新晔结成秦晋之好被一口回绝，没想到TI到给利尔达帮了个大忙。去年9月，TI与新晔分道扬镳之后，新晔业绩损失超过60％，上市计划也搁浅了，此时不知道是利尔达伸出援助之手还是新晔投怀送抱，两家公司迅速闪婚，在香港注册登记成立了新家，新的公司主要负责香港地区及中国大陆市场半导体、无源器件、电子连接器等相关产品销售工作，以及探讨其他潜在业务的可能性。其中，利尔达占股51％，新晔持股49％。

新晔被取消代理权之后，选择与利尔达合作，主动拥抱新兴市场，从简单的买卖渠道逐渐转型为应用方案开发商也不失为一条好的道路。

强强联合

半导体分销商的毛利率普遍落在1％到4％之间，想要获得丰厚的回报，必须将规模做大，在TI取消代理权之后，将规模做大显得尤为重要，将规模做大的最佳手段自然是并购，增加旗下代理产品线的数量，这种情况会导致未来出现大者恒大，强者恒强的局面。

大联大与文晔本身就是台湾前二的分销商，大联大甚至是亚太最大的分销商，旗下拥有世平、品佳、诠鼎及友尚等四大集团，员工人数近5，100人，代理产品供应商超过250家，全球约71个IED＆34个Non－IED分销据点（亚太区IED 43个 Non－IED 34个），如此大的规模，在被TI取消代理权之后，依然是元气大伤，想要恢复元气，收购合作成了必由之路。此次收购文晔之后，大联大龙头位子更加稳固，未来争取更多产品代理权也更加容易，有机会以此补足德仪产品线失去的营收金额。

未来怎么走？

以前，由于渠道、采购量、技术服务等因素差异，在线下的销售过程中，每个客户拿到元器件的价格往往各不相同，获得的服务也不同，加上元器件市场行情不稳定，产品和价格的更新速度快，拥有信息优势的分销商，往往能获得更大的利润空间。但随着电商兴起，交易越来越多地转移到可以实时查询库存、对比价格、预订商品的线上平台，价格越来越透明，分销商的业务和利润空间，都受到挤压。

此外，分销商除了拓展市场、服务客户，还要分担原厂库存成本，由于电子元器件的生命周期越来越短，下游行业盛衰波动大，库存和收款的风险控制压力也越来越大。

近几年的上游原厂的分销策略也在不断调整，先有ADI取消安富利代理权，接着Cypress宣布取消科通芯城、时讯捷和创兴电子的代理权，TI取消了四家代理权，在直销的浪潮下代理商的处境愈加艰难，虽然此次大联大与文晔报团取暖渡过这个寒冷的冬天，但是未来的路要怎么走，也同样值得思索。