12月19日,美国触控芯片龙头新思科技(Synaptics)宣布,已经和北京清芯华创投资管理公司(Hua Capital)签署协议,以1．2亿美元现金将旗下的TDDI(触控与显示驱动器)芯片业务出售给北京清芯华创,双方已达成协议,且这桩交易案已获得 Synaptics 董事会通过,预计会在 2020 年第二季完成交易。本笔交易已各别获得新思与北京清芯华创董事会核准,而交易案将依惯例成交条件执行,预计于2020 年Q2 完成。新思在声明中表示,该笔交易案估计不会对当前季度的财报产生重大影响。

从龙头到旁观者

TDDI即触控与显示驱动器集成(Touch and Display Driver Integration )。目前智能手机的触控和显示功能都由两块芯片独立控制,而TDDI最大的特点是把触控芯片与显示芯片整合进单一芯片中。在手机厂商越来越追求屏占比的今天,使得TDDI芯片需求直线飙升,甚至出现了从上游晶圆代工产能及下游封测产能的供应紧张情形。

2017年之前,TDDI市场属于新思一家独大的情况,2017年之后台湾众多企业的市占率一度飙升至四成,将新思一步步从龙头的位子挤下来,其中原因有新思擅长较高规格的产品如FHD及低温多晶矽等规格,价格相对昂贵,不利于扩大对主流级智能型手机的渗透。另一方面,新思的大客户苹果砍单。过去,新思最主要的营收来源是苹果的驱动芯片 TDDI 订单,但是在苹果转用三星的OLED屏后,同时也搭配了三星的 OLED 驱动芯片,对新思的依赖大幅度减弱,再者,苹果是一家善于内部研发突破的公司,其内部开始自制 TDDI 芯片,综合各方面因素来看,苹果的订单对新思的影响很大。

作为曾经的指纹识别头部企业,新思和汇顶积怨已久。2015年新思因为TDDI专利问题起诉汇顶侵权,并且向美国国际贸易委员会申请禁止进口令,企图阻止汇顶在美国的销售,然而汇顶发展势头一如既往的迅猛,将新思远远的甩在后面。如今苹果已经放弃指纹识别芯片,国产厂商也都以汇顶的指纹识别芯片为主,在屏下指纹方面,新思更不具优势,所以变卖资产成为无奈之举。

韦尔背后操盘?

近日,韦尔股份公告称,公司拟通过境外全资子公司以现金方式出资5000万美元参与投资半导体基金,基金总认缴规模为2亿美元,参与境内外集成电路的并购整合。除了韦尔认缴的这5000万美元“会费”外,另一位名为Flying Kitten Limited的股东认缴剩余的1．5亿美元“会费”,其背后的董事,实际控股人就是北京清芯华创的投资委员会主席陈大同。

陈大同业内著名投资人,1995年,在美国创办豪威科技(Omnivision),推出全球首颗CMOS图像传感器芯片,使手机可以像相机那样拍照;2001年,在国内创办手机芯片公司展讯通信,不仅成就中国山寨手机市场,而且开发出全球首颗TD-SCDMA(中国3G标准)核心芯片,促进了中国通信产业的发展;2008年起,他投身高科技风险投资领域,先后创立华山资本和华创投资管理基金。

作为半导体行业的大佬,陈大同与众多国产半导体有着紧密的联系,这其中就有韦尔股份。根据清芯华创的官网显示,韦尔上市前就获得了清芯华创所管理的北京集电的投资,上市之时清芯华创还发来贺电。2014年12月,北京集成10元每股受让实控人虞仁荣股份转让,韦尔高管中的张锡盛也任职于华创投资董事。

此外,2015年5月美国豪威被由中信资本、北京清芯华创和金石投资组成的财团以19亿美元收购,最终于2016年初完成私有化,成为北京豪威的全资子公司。三年后,韦尔股份以153亿元收购豪威科技等标的资产,陈大同将CEO的位子转给了校友韦尔董事长虞仁荣,韦尔与陈大同再次亲上加亲。

此次,北京清芯华创拿下新思的TDDI芯片业务,会不会和上次一样收购豪威一样,最终落在韦尔的盘子里,还真难说。

韦尔的版图

作为业界前三的CMOS芯片供应商,手机业务占了豪威收入的60%以上,如今国产替代成为主流,归化的豪威顺利进入华为手机摄像头CMOS芯片供应链,跟索尼平分天下,并在6月正式推出4800万像素产品OV48B,进入主摄像头领域。作为母公司的韦尔股价也跟着一路坐火箭,去年这个时候,韦尔股份的价格还只有30块,自今年以来一路飙升到如今150块钱,足足翻了五倍,伴随股本的增加,市值翻了足足十倍有余。

5G商用加速与目前智能手机触控与显示驱动整合的趋势下,各手机品牌大厂新品层出不穷,作为TDDI芯片大厂的台湾联咏搭上了这班顺风车,联咏的TDDI方案受到大陆手机厂商的青睐,订单大增,业绩也一路走高,今年前三季度联咏的营收已经创往年同期新高,并且短期内将占据TDDI市场领先地位。

韦尔也想搭上了国产替代与5G手机大爆发的高铁的话,收购新思的TDDI芯片业务未尝不是一个好的选择,豪威OV必须要切入触控才能互补,如果韦尔收购新思的TDDI芯片业务,补齐了短板,对业绩增长也大有好处,韦尔也可以围绕手机等消费类产品打造生态链。

收购常态化

韦尔的创始人虞仁荣原来一直是从事渠道分销的,所以韦尔的整个创始团队几乎都是以分销行业出身,而不是做技术的。这样的团队好处是对市场敏感,有准确的产品定位,产品做出来之后能很快的销售,进入一个良性循环。对于补齐产品研发这块短板,韦尔选择了一条适合自己走的路——并购。

2014 年 8 月收购北京泰合志恒,其主要设计及研发卫星直播芯片等。

2015 年 1 月韦尔半导体收购无锡中普微,其主要进行的是射频芯片等产品的设计与研发等,这一年韦尔半导体还设立了子公司上海韦玏,主要进行 LNA 和 BLE 芯片产品的设计及研发。

2018年开始,韦尔收购豪威,加码图像显示领域。

收购豪威完成后,韦尔开启常态化并购投资,进一步扩张自己的版图,韦尔的逻辑就是通过并购做大做强,通过并购缩短国内企业和国外公司的差距。未来韦尔还会继续在功率,模拟,射频等领域积极布局,最终成为平台型的半导体设计公司。

最后,韦尔前脚宣布拟5000万美元投资境外半导体基金,后脚新思的TDDI芯片业务就揽入中国企业怀里,难道真的是巧合?

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