2．“性价比”之困

以往，小米以高配置、低售价的定位在中国手机市场这片“红海”里突出重围，强占一席之地。可现如今，“性价比”的标签却沦为小米成长的“枷锁”。

国金证券研究所发布的数据显示，在4000元以上的机型销售占比中，华为以80％的份额位居第一，OPPO和vivo分别以16．4％和1．7％位列第二和第三名，而小米在这个价格区间的占比微乎其微，仅有0．04％。

早在2015年雷军就意识到这个问题。他在《为什么小米要做定价3299元的高端手机》的长文解释到：“小米收获巨大销量的同时，也有用户群体开始向更高层次拓展，这也让用户产生了对小米高端手机的需求；加上智能手机的消费需求整体也在提升，不再是单单追求高性价比，都促使小米需要一款高端机来满足用户的需求。”

对外发布定价2000元以上的初代小米Note，是小米高端机的敲门砖。然而，芯片难产、供货遇阻、发热过大等问题接踵而至，没有核心技术的小米在高端市场仍旧表现平平。况且，“性价比”这一模式的可复制性强，已经不是小米的“专利”，华为、OPPO和VIVO都分裂出各自的子品牌加入性价比大战。

说到底，“低价位”让小米在市场上刻下了深深的一道印子，不易在短期内消磨掉。性价比的路子越走越窄，高端手机领域又一直没“上道”，消费者似乎开始对小米失去了期待。小米财报显示，在2019年第三季度中，MIUI月活为2916万人次，增长已从去年同期的43．4％逐渐放缓至34．7％。

3．诟病残存的线下渠道

众所周知，小米与别的品牌厂商不太一样，它是依托线上销售起家的。但随着用户消费升级、线上红利逐步消逝，转战铺设线下场景已是大势所趋。公开资料披露，线上零售仅占整个零售市场10％的比例，其余的90％则归于线下渠道。

加之华为、荣耀、realme等厂商的线上强攻。Counterpoint Market Monitor数据显示，2019第三季度中国线上智能手机市场，华为与荣耀吞下了46％的市场份额，小米市场份额相比其年初的20％大幅下滑至14％。

小米的市场份额不断被蚕食，开拓线下市场犹如玄上之箭必须要发。由此，小米开设了小米之家和授权店，并在今年中旬成立了中国区线下委员会，任命小米中国区副总裁张剑慧为委员会主席。

小米官方资料披露，截至2018年12月31日，小米之家在中国大陆多集中于一二线城市，已拥有586家，相比2016年的56家增长近10倍；小米授权店已经从2017年的62家增至2018年的1378家，一年增长近22倍。

就数据而言，小米似乎在开拓线下市场方面有所成效，不过小米之家所开设的城市还没有涉及县镇区域，可见小米的IOT产品未实现真正的下沉。此外，对比华为、OV，小米的高性价比基因，意味着经销商无法从中获取相对应的高利润额度，如若出现库存积压的情况，更是容易拖垮经销商，如何平衡经销商与用户之间的利益，也成为了小米难解的毛病。

5G之路，任重道远

7月22日，美国《财富》杂志对外发布了2019年世界500强排行榜。小米首次入围榜单，成为继京东、阿里、腾讯之后第四家进入财富世界500强的中国互联网企业，总排名为第468位，在上榜的全球互联网企业中排名第7，在上榜的中国企业中排名第112位。

相比其他企业，年仅9岁的小米能取得如此成绩，得益于小米越战越勇的发展势头。但有时候征战的勇气并不代表实力，不能确保自身在5G市场一骑绝尘。

1． 掌握核心技术难

《5G手机发展白皮书》指出，5G技术背景下，5G的各种应用体验，都有赖于终端展现。5G终端在网络架构、多模、频段和带宽、OFDM参数、帧结构、调制模式、MIMO、功率等方面都有新的要求。而作为5G落地中消费者最关心的最后一环，5G手机的全新设计，是业界瞩目的焦点。

在手机制造环节里，5G芯片就像是人的大脑，一个良好的5G芯片决定了手机的性能兼容、调制适配、处理运行等方面，是5G手机设计最关键一环。而在5G芯片进程一览表上，未见小米的身影，反观友商华为，其研发的华为巴龙5000是目前性能表现最全面的商用5G基带芯片之一。

小米曾在招股书中表示，已经实现众多技术突破，并且拥有16000多项专利。可惜，大量的专利项目多为外观设计和实用新型，在手机芯片等核心零件上，小米还得依靠外部力量的支持，位于手机产业链的末端。这不禁让人深思，面临强大的华为，缺乏核心技术的小米能坚持多久？

2． 高额的成本投入

手机产业更新换代的频率相对较高，因此在市场竞争越演越烈的状况下，企业想要稳保地位，不仅要注重产品硬件的研发，配套的软件及售后服务方面也要提升。

小米集团的财报披露，2018全年的研发投入累计58亿，2019前三个季度的研发为52亿。雷军公开表示，预计小米今年的研发投入在70亿元左右，明年小米的研发投入将增长至100亿元左右。不过，相较于华为逐年上百亿元的研发投入，可以发现，小米在手机方面投入仍量小力微。

影响研发投入的另一个因素则是需要大量的技术人员。BOSS直聘研究院数据显示，2019年春招旺季，人工智能等新兴战略产业迎来人才需求爆发。由于人才紧缺程度高于其他技术职位，物联网嵌入式工程师平均招聘薪酬达到18132元，5G工程师平均招聘薪酬达到1．39万元，同比2017年增长12．2％，其中80分位的薪酬较2017年增长近20％。

种种迹象都表明着，小米未来几年无论是手机或IOT业务，都需要高额的资金投注，也暗示了小米的转型阵痛还将要持续一段时间。

写在最后：

当小米谈论现金流及盈利的增长、强调AIOT业务持续加速时，小米的股价表现依旧平淡。在12月16日雷军50岁生日这天，小米股价相较上市时反倒还下跌了36％。看似铆劲十足的小米，现在面临的处境并不乐观。

另外，新的财报中，营收增长仅5．5％、手机业务收入增速同比下滑8％的数据并未被过多提及。相反地，“我们现在正处于4G向5G的切换期”“手机市场大环境承压”等说辞铺天盖地。再完美的说辞都难以掩盖小米越发吃力的事实，业务增收疲软、刻板印象难打破、爆款产品少等众多问题扑向小米，拉扯着小米前进的脚步。

多年前，小米正是在行业变革浪潮的助推之下快速成长起来，成为了世界500强当中最年轻的公司。伴随即将到来的手机5G元年，小米又一次站在行业变革的新起点上，面对未知的市场，小米的征战号角已经响起，这场5G战役，关乎着小米的生死存亡。

文／旷创投

记者 潘琼芳