时间过得很快，距离2014年7月小米手环一代发布将近过去6年，3天后将迎来小米手环5的亮相。而小米手环背后的操盘手华米科技（以下简称“华米”）也从最初的一时风光无两，转变为如今的日子并不好过。

提到华米，外界除了会联想到小米手环，还会给其贴上“小米系”的标签，华米是小米生态链首家上市企业，于2018年2月登陆纽交所。明眼人都看得出，小米在华米发展过程中扮演重要角色，对其施加巨大影响力，尤其是牵动其业务布局。

华米到底对小米有多依赖？我列一组数据你们感受下：2015年、2016年及2017前三个季度，小米贡献的收入分别占华米总营收的97．1％、92．1％和82．4％，成为华米最重要的客户和分销渠道。当初华米公布招股书时，外界就质疑其过于依赖小米。

尽管华米不会与小米或其他小米生态链企业产生同业竞争（后来华米与小米在智能手表领域竞争），但其单一大客户的占比过于集中，而大客户等重要关联人又是重要股东，因此华米独立性存疑。其实，华米掌门人黄汪早就意识到依附小米存在潜在隐忧，早在2015年，华米便推出自有品牌Amazfit。

此后，关于华米单飞的传闻一直不绝于耳，但直到上市前Amazfit品牌基本上只是小打小闹，根本就不成气候，小米一直是其最重要的营收担当足以说明问题。华米真正全面发力Amazfit品牌是在上市后，大力布局智能手表、智能手环等热门品类。

2018年8月，华米CFO崔大伟在2018年Q2财报电话沟通会上表示，未来自有品牌在年营收中的占比将稳定在40％到50％。不过，他并未明确表示何时得以实现，因为他自己心里也没有底，未来变数实在太大。就在华米上市的2018年，自有品牌迎来高光时刻，营收占比达到最高点33．1％，2019年又回落至27．8％。

这足以证明华米单飞之路走得并不顺畅，想要摆脱对小米的依赖谈何容易，具体来看：

2019年6月，黄汪在2019年Q1财报电话沟通会上透露，在未来几个月，华米将发布超过10款Amazfit智能手表，价格区间将从299元到2000元不等，卯足劲加码自有品牌的意图明显，试图将其打造成新的营收增长点。同月，小米手环4发布，创下开售8天全球发货量超百万台的纪录，助推华米收入暴涨。

财报显示，去年Q3，华米营收达到18．625亿元，同比增长73．3％，出货量更是首次突破千万大关，达到1370万台，同比增长接近7成。正如前几年小米手环助力华米在可穿戴设备领域占据领先地位一样，小米手环4的发布不止影响华米去年Q3业绩，而是影响其全年业绩，小米产品的营收占比反弹增长到72．2％。

与之形成鲜明对比的是，别看去年Q1华米自有品牌营收占比达到惊人的41．3％，但含金量并不高，因为彼时小米手环4并未上市，华米更多销售过往产品，导致小米产品的营收贡献并不出彩，去年Q2小米手环4发布后便快速扭转颓势。

事实上，除了营收层面高度依赖小米，华米在业务层面也难以实质性推动去小米化，显得有心无力。

2019年是全球可穿戴设备市场发生重要转变的一年，最直观的体现便是智能手表的需求增长速度压过智能手环。以销售智能手表为主的苹果、华为、三星出货量均实现三位数增长，分别为121．7％、153．3％、148．8％，而以销售智能手环为主的小米，全年出货量增幅仅为78．80％，不仅远远落后于苹果等三大巨头，甚至没有跑赢市场扩张速度，平均增幅为89％。