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国家大基金减持芯片封测龙头通富微电/长电科技

“国家队”又出手了,这次目标是A股芯片封测龙头。

三天两次出手,两大封测龙头遭减持

5月19日晚间,通富微电子股份有限公司(以下简称“通富微电”)发布大股东减持股份预披露公告称,持有通富微电股份227,663,017股(占公司总股本比例17.13%)的股东国家集成电路产业投资基金股份有限公司(以下简称“国家大基金”)计划在本减持计划公告发布之日起15个交易日后的6个月内,以集中竞价方式减持持有的公司股份不超过26,580,738股(即不超过公司股份总数的2%)。

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(通富微电公司公告)

无独有偶,5月17日晚间,国内另一封测龙头江苏长电科技股份有限公司(以下简称“长电科技”)发布公告称,公司第一大股东国家大基金计划以集中竞价交易方式减持不超过35,591,060股,占公司总股本的2.00%,且在任意连续90日内,减持股份的总数不超过公司总股本的1.00%。

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(长电科技公司公告)

财报表现靓丽,为何却此时遭遇减持?

频频遭大基金减持是为何?是公司基本面发生了变化吗?实际上,无论是通富微电还是长电科技,其2021年一季度业绩以及2020年年度报告均是靓丽表现。

通富微电一季度业绩显示,2021年第一季度营收约32.68亿元,同比增长50.85%;净利润约1.67亿元,同比增长1905%。公告表示,2021年一季度,集成电路封测产能继续维持2020年四季度出现的供不应求局面,通富微电抢抓订单,提升产能利用率,提高营收,盈利能力大幅提升,较上年同期实现扭亏为盈。

同时,通富微电2020年的年报显示,2020年,通富微电业绩创新高,国内客户订单明显增加;国际大客户利用制程优势持续扩大市场占有率,订单需求增长强劲;海外大客户通讯产品需求旺盛,订单饱满;特别是第四季度,公司产能供不应求,产销两旺。

东吴证券认为,当前半导体封测市场景气度高涨,受益于AMD等大客户的快速崛起,通富微电为大客户提供7nm等高端产品封测服务,占据后者封测的主要供应份额。此外,5G、存储器、显示驱动IC汽车电子等高成长市场驱动下,配套联发科、紫光展锐等客户的业务规模快速增长, DRAM存储器和显示驱动IC的封测均已实现量产,大功率SOP模块等车用功率器件封测技术取得重要突破。

同样,长电科技财务报告也显示出公司盈利能力持续提升,2021年一季度实现营收67.12亿元,同比增长17.59%;归母净利润3.86亿元,同比增长188.68%,再创历史新高。

2020年,长电科技实现营收264.64亿元,同比增长12.49%;归母净利润13.04亿元,同比增长1371.17%。长电科技也在业绩说明会上表示,芯片短缺是产业循环正常的规律,也反映了集成电路产业正在蓬勃发展,在整个产业链中发挥越来越重要的作用。

值得注意的是,这是国家大基金第二次减持长电科技。在2020年10月至2021年1月期间,国家大基金已经减持了公司3205.73万股股份,占公司总股本2%,减持总金额13.43亿元。国家大基金持股数量从3.05亿股下降到2.72亿股,持股比例从19%下降到17%。

预计年内大基金套现将超50亿元

除通富微电、长电科技以外,国家大基金还在2021年上半年连续减持了晶方科技、兆易创新、中芯国际。此外,安集科技、北斗星通、长川科技都已经在大基金的减持计划之中,预计年内大基金套现将超50亿元。

众所周知,国家大基金的特殊地位和体量,在投资市场的一举一动都牵动着市场的强烈关注。此时减持封测龙头企业,是否中短期的一个市场信号?实际上,国家大基金一期于2014年9月成立,一期注册资本987.2亿元,投资总规模达1387亿元,主要股东是财政部、国开金融、中国烟草、中国移动、紫光通信等,分为投资期、回收期、延展期各5年,为期15年的投资计划。

国家大基金二期于2019年10月22日注册成立,注册资本为2041.5亿元。大基金二期是一期的延续,相比于一期的规模扩大了45%,可见国家扶持集成电路产业的决心。在股东方面,大基金二期同样由财政部、国开金融作为最大股东,投资均超过200亿元,不过总体来看,其资金来源更加多样和市场化,共有27位股东,囊括央企、地方国资和民企,都颇具实力。

国家大基金的投资不在于股票收益,而在于帮扶具有短板的中国科技企业。大基金一期已经在2019年投资完毕,主要方向是集成电路制造、设计、封测、设备材料等产业链,各环节的比重分别是63%、20%、10%和7%。在上文也提到,大基金投资是分投资期、回收期、延展期的,到2019年,5年投资期已满,已经进入回收期阶段,因此近段时间看到很多芯片半导体板块的上市公司发布大基金减持的公告,可以理解为果子培育成熟,国家大基金也要“享受”果实了。良性退出可以让回笼的资金在后续重新投入到半导体产业中,形成健康的正反馈,这都属于基金投资的正常节奏,无需过度解读。在国家大基金二期方面,依然可以看出半导体是其专注的投资方向。

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