深陷“增收不增利”怪圈，希荻微能如愿科创板上市吗？

2021-06-22 17:03

博望财经

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文｜恒心

来源｜博望财经

5年24月，国内领先的半导体和集成电路设计公司广东希荻微电子股份有限公司（“希荻微”）提交IPO招股书，拟科创板上市，民生证券和中金公司为其联席保荐人。

希荻微此次拟募资5．82亿元，用于高性能消费电子和通信设备电源管理芯片研发与产业化项目、新一代汽车及工业电源管理芯片研发项目、总部基地及前沿技术研发项目、补充流动资金。

让人欢呼雀跃的时刻仿佛如此短暂，随着希荻微发布招股说明书，亏损不断何时可实现盈利这一问题迟迟环绕在每个人的脑海。

当日，希荻微发布招股说明书，显示希荻微2018年、2019年和2020年营收分别为6，816．32万元、1．15亿元和2．28亿元，同期对应的归母净利润分别为－538．40万元、－957．52万元和－1．45亿元，合计亏损1．59亿元；扣非归母净利润分别为－547．91万元、－1，002．71万元和－5，886．51亿元。

希荻微IPO：深陷“增收不增利”怪圈，持续亏损靠上市“救命”

数据来源：希荻微招股说明书。

从上述数据我们可以明确看出，虽然希荻微营业收入在持续增长，但净利润却持续亏损，且亏损幅度逐年扩大，可见其深陷“增收不增利”的怪圈。

希荻微解释道，“报告期内公司持续亏损的主要原因包括：（1）产品推广存在一定的验证及试用周期，销售规模呈现逐步攀升的过程，公司收入规模达到较高水平需要一定时间，2018年度、2019年度和2020年度，公司营业收入分别为6，816．32万元、11，531．89万元和22，838．86万元，年复合增长率为83．05％；（2）芯片设计需要通过持续的研发投入实现产品线的升级与拓展，报告期内公司研发投入较大，产生了较高的研发费用，2018年度、2019年度和2020年度，扣除股份支付费用后研发费用占营业收入的比例分别达到20．52％、27．20％和34．70％；（3）2018年度、2019年度和2020年度，公司因股权激励等原因分别确认股份支付费用50．50万元、806．52万元和13，907．07万元，扣除股份支付费用后的净利润分别为－487．90万元、－151．01万元和－580．18万元。”

此外，希荻微坦言，“对于未来一段时间，公司可能存在持续亏损或将使公司面临一些收入无法按计划增长、研发支出较大、研发失败、产品或服务无法得到客户认同以及资金状况、业务拓展、人才引进方面受到影响等风险，无法保证未来几年内实现盈利，上市后亦可能面临退市等风险。”

希荻微IPO：深陷“增收不增利”怪圈，持续亏损靠上市“救命”