当前子公司比亚迪半导体以车规级半导体为核心,同步推动工业、家电、新能源、消费电子等领域的半导体业务发展,也成为了接下来比亚迪市场化战略布局的重要里程碑。

在汽车领域,比亚迪半导体在车规级半导体研发应用的深厚积累,已量产IGBT、SiC器件、IPM、MCU、CMOS图像传感器、电磁传感器、LED光源及显示等产品,应用于汽车的电机驱动控制系统、整车热管理系统、车身控制系统、电池管理系统、车载影像系统、照明系统等重要领域。

(源自比亚迪半导体招股书)

比亚迪半导体在招股书中提到,2018年度、2019年度、2020年度、2021年1-6月公司实现营业收入分别为134047.19万元、109629.96万元、144116.81万元和123507.63万元;净利润分别为10388.69万元、8511.49万元、5863.24万元、18413.94万元。

不难发现,在人们曾质疑比亚迪半导体2018-2020年三年一直处于盈利但是盈利数据却并不突出时,2021年上半年成绩单却又让人再次“眼前一亮”。

(源自比亚迪半导体招股书)

在最新招股书中比亚迪半导体也公布了截至目前公司的实际经营情况。预计2021年度可实现营业收入约为305000.00万元-320000.00万元,同比增长约111.63%至122.04%;预计2021年度实现归属于母公司股东的净利润约为35000.00万元-39500.00万元,同比增长约496.94%至573.69%;预计实现扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润约为32000.00万元至36500.00万元,同比增长约904.89%至1046.20%。

(源自比亚迪半导体招股书)

比亚迪半导体表示,2021年预计经营业绩实现大幅增长,主要得益于以下因素:

1.下游新能源汽车销量大幅增长,带动公司盈利快速增长。公司车规级功率半导体产品结构进一步优化,配备混动车型的DM4.0模块和配备纯电动车型的SiC模块持续放量,带来收入大幅增长。同时,公司智能控制IC、智能传感器等产品伴随新能源汽车销量增长也获得较大收入增幅。另外,随着公司产品结构不 断优化,整体毛利率有所提升;

2.受全球芯片供应紧张影响,下游家电、工业控制等客户为保证供应链安全,加大了对包括公司在内的国产芯片厂商的采购力度,公司智能控制IC和智能传感器等产品对外部客户的销售大幅增长。

过半营收依赖母公司

值得注意的是,招股书透露,比亚迪半导体对关联方销售占营业收入的比例较高,其中主要为向比亚迪集团销售。

可以看到,2018年、2019年、2020年和2021年1-6月, 比亚迪半导体向关联方销售商品、提供劳务及合同能源管理服务的金额分别为90997.60万元、 60144.63万元、85057.79万元和66996.66万元,占营业收入的比例分别为67.88%、 54.86%、59.02%和54.24%,公司外销拓展虽呈上升趋势,但短期内外销总体规模仍较小。

(源自比亚迪半导体招股书)

客户集中度过高不是绝对的好事,但也不是绝对的坏事。比亚迪新能源汽车品牌在国内外这些年来也是打响了名气,随着比亚迪新能源汽车销量和市场占有率的逐步提升,将会给比亚迪半导体带来更好的销售利润。

但同时,一旦比亚迪经营情况因宏观经济或市场竞争发生重大不利变化,相关配套车型销量出现下降,或在同类产品供应商选择中减少了对比亚迪半导体产品的采购,都将导致相关产品销量下降, 对公司的经营和业绩造成不利影响。

值得注意的是,在招股书中还提到,比亚迪半导体于2018年、2019年、2020年和2021年1-6月境外采购占各期采购总额的比例分别为31.12%、30.84%、27.25%和21.43%。众所周知,近年来,国际贸易争端不断升级,国际贸易环境不确定性增加,我国半导体产业发展受到一定冲击。未来如果国际贸易环境发生重大不利变化,晶圆代工、高端设备等可能出现供应短缺、价格上涨、进口限制等情形,对公司的生产经营将带来一定的负面影响。

小结

去年5月11日,比亚迪正式宣布关于分拆所属子公司比亚迪半导体至创业板上市的预案;6月29日,比亚迪半导体的创业板发行上市申请已经获得受理;7月25日,比亚迪半导体接受了首轮问询,IPO进程神速。如今看来,虽然比亚迪半导体数次遭遇审核中止,不过问题不大,只要尽快完成财务资料更新,就能被深交所再度恢复其发行上市审核。