惠普请三思！弃WebOS抛PC之锚，PC格局重塑或崩盘？

2011-08-26 09:44

　　对于占据惠普集团全部营收1/3的PSG部门，剥离或放弃谈何容易，它所带来的负面影响更是难以估量

　　为此笔者比较和简单分析了下惠普的财报。尤其是拿惠普和外界较为看好的惠普的软件（Software）及服务（Services），因为这两个部门的利润率分别达到了19.4%和13.5%，并与其PC业务的PSG部门做了对比。从营收上看，惠普软件部门的营收较去年同期增长20%，服务部门的营收同比增长为4%，但从运营利润看，其软件部门同比下降了17%，服务部门同比下降了13%，相比之下的PSG部门，虽然营收同比下滑了3%，但运营利润却同比增长了21%。这种对比也反映在利润率上。

　　在过去的一年中，惠普服务部门的利润率从最高时的16%下滑到了今天的13.5%，软件从接近35%下滑到今天的19.4%，而PSG则从最低时的4.6%上升到了今天的5.9%。由此笔者认为，惠普CEO李艾科剥离或者出售PC业务的理由并不充分，这里先不说，惠普的PC营收还占据着其整个集团营收的1/3，单就上面所说的利润率和运营利润的走势看，李艾科的判断也不足以令人折服。莫非是为自己继任后WebOS战略的失败再找个替罪的部门？不客气地讲，自李艾科去年11月正式接任惠普CEO将近3个季度以来，除了PC业务外，惠普各部门（包括服务、软件、打印及成像、企业服务器、存储和网络这些盈利的部门）的利润率几乎都处于下滑的状态。如此的所谓转型确实令人担忧，也难怪惠普此消息一出，其股价立马顿挫20%。这似乎从一个侧面说明PC业务对于惠普的重要性。

　　惠普PSG、服务及软件部门（从左至右）利润率趋势图显示，PSG的表现并非那么糟糕到要被剥离或抛弃

　　也许在此有人，包括惠普会认为，苹果iPad的冲击已经导致PC利润的下滑，甚至让整个产业进入后PC时代，但笔者看了惠普PSG部门从2009财年Q3到今天的2011财年Q3的利润率变化，即便是在苹果ipad未推出之时，惠普PSG的利润率也从未达到今天的高点。由此笔者认为，PC产业的高度成熟（包括市场规模和竞争的充分）决定了PC整个产业的利润率基本上就维持在这个水平，也说明PC市场的竞争更趋于规模的优势及策略的得当。而惠普剥离或者放弃PC业务并不代表PC产业会面临崩盘，更多反映的应该是惠普内部战略发展和均衡的混沌。