现金奶牛内存芯片跌宕

对于三星电子而言，智能手机业务虽然重要，是其营收支柱。但半导体业务也非常重要，毕竟这是三星电子的现金奶牛。

在三星电子2019年的27．77万亿韩元营业利润中，半导体业务营业利润达到14．02万亿，占比超过一半。

而三星电子的半导体业务主要靠的就是内存芯片。半导体业务2019年实现收入64．94万亿韩元，其中50．22万亿韩元都来自于内存芯片。

相比起在全球智能手机市场中的老大地位不断衰退，三星在内存芯片市场中的市场领导地位非常稳固。Gartner的数据显示，2019年三星在NAND 闪存市场占有近四成市场份额，在DRAM市场更占有超过45％的市场份额。

欲戴王冠，必承其重。作为内存芯片市场领导者，三星电子整体盈利能力，和全球内存芯片市场状况紧密相关。

2018年之前，由于智能手机需求增长，和3D NAND技术的成熟，全球内存芯片市场连续爆发，推动三星的半导体业务营收快速增长，在2017年和2018年营收超过英特尔，成为全球全球最大的半导体厂商。

可惜从2018年开始，NAND闪存价格已出现疲软，而DRAM内存价格在2018年三季度也由涨转跌。据韩国半导体产业协会的报告数据，2019年2月，8GB系统内存DRAM的全球市场单价，比上年同期下跌了36．8％。

总之整个2019年全球内存芯片市场供应过剩的局面，是导致三星电子2019年盈利惨遭腰斩真正的罪魁祸首。也让英特尔营收再次超过三星，重新夺回全球最大半导体厂商的宝座。

不过疫情爆发以来，全球内存芯片市场出现了新的巨大变量。

防疫期间“无接触经济”在全球范围内被引燃，尤其在线办公和在线教育成为刚需。在这些需求爆发的背后，底层的服务器市场被拉动，内存芯片市场也连带受益。

2020年第一季度，内存芯片价格稳步上涨。根据半导体产业市场调研机构DRAMeXchange提供的数据，3月份8GB DDR4内存芯片的平均合约价格为2．94美元，较今年2月上涨了2．1％。这也是该产品的售价连续第三个月出现上涨；128GB 16Gx8 MLC闪存芯片的价格为4．68美元，较上月上涨了2．63％。

“因为对远程办公活动的需求不断增加，全球服务器投资也在增加，三星电子的芯片业务有望显示出强劲的表现。”韩华投资证券分析师Lee Soon－hak在三星电子发布初步财报前表示。

但是韩国证券投资公司分析师Yoo Jong－woo认为三星电子芯片业务的增速将在今年下半年放缓。“因为服务器需求可能不会像今年上半年那样强劲，内存芯片价格的增长预计将在今年下半年受到限制”

随着疫情在全球逐渐蔓延，服务器的出货时程与零组件供应亦受到影响。其中，菲律宾、马来西亚均为服务器非存储器零组件的生产重镇，也让下半年的服务器市场埋下断链隐忧。

三星在菲律宾吕宋岛进行服务器存储器模块的后段封装，吕宋岛封岛可能影响三星服务器存储器模块的出货排程，虽然现阶段维持正常，但风险已经显现。

总之在2020年一季度，由于服务器需求的爆发，三星电子的半导体部门美美吃到了一口红利。这才使得三星电子可以在不断关闭出现疫情韩国、美国、巴西工厂的同时，一季度营收利润不降反升。

但是服务器需求的短暂爆发，很难说会有多持久。也并不能改变疫情重创全球经济的情况下，全球消费者电子市场需求不断萎缩的事实。

包括三星电子在内科技巨头们，2020年需要面临的市场考验必然将会非常严峻、非常复杂。

3nm工艺量产延迟

疫情对科技企业的负面影响，甚至会沿着产业链的脉络直接触及底层，产生根本性的作用。

从底层的芯片制造工艺上看，三星电子是目前全球唯一一家成功量产7nm EUV工艺芯片的IDM厂商（拥有全套芯片设计、制造、封测的厂商），也是唯一一家有技术实力和台积电争夺晶圆代工订单的企业。

但在与台积电的竞争中，除了2015年先于台积电推出14nm FinFET工艺抢下苹果、高通的订单之外，三星电子其实一直处于劣势地位。

尤其是台积电2018年用7nm 工艺代工苹果A12仿生、麒麟980、和骁龙855，三星在2019年8月才推出7nm EUV工艺的Exynos 9825，比台积电整整晚一年。

而芯片上的难产，可能也是三星智能手机过去两年市场表现不佳的重要原因。

在三星电子量产基于7nm EUV工艺的Exynos 9825之前，台积电2019年4月宣布完成5nm工艺芯片的试产，在2019年5月，三星就迫不及待地宣布，将在2021年将面向市场推出应用其“环绕式栅极（Gate All Around，GAA）”处理器技术的芯片。

三星将GAA技术视为7nm节点之后取代FinFET晶体管的新一代候选技术。相比7nm工艺，3nm GAA工艺可将核心面积减少45％，功耗降低50％，性能提升35％。所以三星希望在3nm节点实现超车。

可惜疫情让三星电子的希望直接落空。

DigiTimes近日一份报告显示，受疫情影响，三星预期3nm工艺量产时间可能已经延期至2022年。

业内消息人士指出，这并非工艺制造上的延迟，当前的疫情对物流和交通运输服务造成了严重影响，导致3nm工艺所需的EUV光刻机和其他关键生产设备的交付延期，进而导致了量产的时间推迟。

三星在3nm制程工艺上的延迟，影响的不仅仅只是其晶圆代工业务。内存芯片和智能手机等消费电子业务也不可避免的会受到波及。

也就是说，疫情不仅仅会对当前三星电子的财务表现产生明显影响。对于三星电子未来的长远影响也已经开始显现，而这种影响，坏的一面比远要好的一面更加显著。

所以三星显然需要作出更充足的准备，以应对疫情带来的严峻考验。

受重创的远不止三星

疫情考验的不仅仅是三星这个企业，也考验着三星所有的雇员。

受疫情影响，目前三星电子在全球的生产线中，有四分之一处于停产状态，这让全球数万三星雇员的正常工作蒙上了阴影。

在中国，三星虽然关停了所有的手机工厂，但也还有不少内存芯片、显示面板和其他电子厂商依然处于运转状态，关联着数万中国雇员的生计。

所以三星目前面临的挑战，不仅仅只是企业发展问题，也关系到中国在内的全球民生就业问题。

疫情造成的全球失业潮，会间接带来消费电子行业衰退。

疫情不只在中国和韩国爆发，不局限于东亚，全球目前只有5个国家没有确诊病例，疫情的影响波及全世界每一个国家，每一个行业、每一家企业，每一个家庭，每一个人。

国际货币基金组织（IMF）最新预测称，今年有170多个国家的人均收入将出现负增长。摩根大通估算，到明年底，疫情将使全球经济损失5．5万亿美元，相当于全球GDP的8％左右。

国际劳工组织4月7日发布的报告显示，在全球33亿劳动人口中，已有81％受到新冠疫情影响，其工作场所被全部或部分关闭。报告预测，疫情将使今年第二季度全球劳动人口总工时缩减6．7％，相当于1．95亿名全职雇员失业。

就业和消费密切相关，所以全球消费者电子市场遭遇受重创已成定局。

消费电子靠不住，三星2020年业绩，能依靠的主要就是服务器需求爆发，刺激内存芯片市场恢复景气。

在全球科技行业内，完整覆盖产业链上下游，业务涵盖范围广泛，家大业大的三星，应对疫情尚且都会如此紧张，其他企业只会更煎熬。

苹果是全球最赚钱的消费电子科技公司，而作为全球盈利能力最强科技公司的掌舵人，库克的供应链哲学就是“库存是最根本性的邪恶 ”。

苹果公司本身不生产部件和产品，还尽量清库存。疫情来袭，消费电子市场需求暴跌，同时苹果分散的供应链体系也惨遭重创，结果3月甚至纽约的iPhone 都已经开始缺货。苹果不得不暂时关闭大中华区以外所有的零售门店。

而大中华区零售门店之所以可以继续营业，是因为苹果主要的供应商都集中在中国。所以在事实上，苹果正在全球消费电子市场低迷和自身供应链体系停摆的双重暴击。这种窘境，让苹果的市值在三月份一度凭空蒸发掉2000多亿美元。

苹果的困境，实际上在供应链顶层的科技公司中，非常具有代表性。

对于中国的科技公司们来说，他们面临的考验可能会更简单一些，但也更紧迫。

单以手机厂商而言，国内企业复工已经基本到位，国产手机厂商们有国内供应链作为依托，产能会受到影响，但问题并不致命，他们更多的是需要头疼出货问题。

国内手机市场也在慢慢复苏，但在需求衰退的情况下，厂商们不得不面临更紧迫的竞争压力。而且在疫情全球蔓延，各国陆续锁国，拓展海外市场难度也陡然拔高。

总之，在2020年无论是三星还是其他科技公司，或者具体到每个人，都在经历着前所未有的考验。有些人说这时候就是比“谁下滑得少，谁就是赢家。”

但换个角度想，这场灾难其实也是一场对我们勇气和应对能力的考验。谁可以尽快做出适当决断，谁就可以在未来赢得更多主动权。